Sofocos y taquicardias en otro veranito caliente para las bolsas, por Félix Aguado de Augeo

05/07/2013
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Artículo escrito por: Web Financial Group S.A

“Parece que este verano de 2013 los mercados de renta variable y de deuda nos obsequiarán con unos cuantos sofocos y taquicardias, como viene siendo costumbre desde hace tres estíos”, explica Félix Aguado, presidente de Augeo Consulting Group, en declaraciones a Bolsamanía. Para este experto, los motivos de la “volatilidad que nos espera son claros” y se resumen en los siguientes:



- Crisis geopolítica permanente. Cuando empezamos a respirar por la tensión coreana aparecen los problemas en Siria, Egipto, Brasil, Portugal, quizá Italia. Además del conflicto internacional por la agencia de seguridad estadounidense.



- Los fundamentales macroeconómicos no acompañan en la Zona Euro. Con Alemania al borde de la recesión y el resto de economías importantes inmersas en ella, no se están haciendo los deberes fiscales. Por ejemplo, el ritmo de crecimiento de la deuda soberana española es mayor en la era Rajoy que con Zapatero. Además, las instituciones políticas y económicas europeas siempre actúan lenta y reactivamente. Este mal comportamiento del crecimiento retroalimenta el problema de morosidad bancaria, por lo que habrá que esperar sustos en muchos países, incluidos Francia o la misma Alemania.



- El resto del mundo también está económicamente “resfriado”. China crece por debajo de lo necesario, Estados Unidos tampoco acaba de remontar, Brasil y otras economías latinoamericanas, como Argentina, Bolivia o Venezuela, se tambalean.



Por todo ello, Aguado advierte que “cabe esperar un incremento de la prima de riesgo de las economías europeas del sur en relación al bono alemán, además de ajustes en las bolsas (recogidas de beneficios y/o contención de las pérdidas) antes de las vacaciones de agosto, sin descartar posibles ataques especulativos al euro. Así, concluye: “Habrá que esperar algunos meses más para certificar si los \'brotes verdes\' del descenso del paro o el buen comportamiento del sector exterior se consolidan, o bien se secan por el calor del verano”.



A estas horas, las bolsas europeas cotizan prácticamente planas entre los números rojos y los verdes: Cac 40 (-0,11%); Dax 30 (+0,03%); y Euro Stoxx 50 (-0,13%). El Ibex 35 es el selectivo que peor se comporta al ceder un 0,59%, hasta los 7.957 puntos, tras dispararse ayer un 3% impulsado por las palabras del presidente del Banco Central Europeo (BCE), Mario Draghi, que ayer afirmaba que los tipos se mantendrá en los actuales niveles o más bajos durante un periodo de tiempo prolongado.



S.C.

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