Al cierre: Bernanke, ?h?roe de pel?cula o actor secundario?

12/08/2013
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Artículo escrito por: Web Financial Group S.A

MADRID, 12 AGO. (Bolsamania.com/BMS) .- Qu? dif?cil es no hablar de los bancos centrales para explicar por qu? las bolsas han protagonizado comportamientos positivos en los ?ltimos meses a pesar de la debacle de la econom?a real. Sin embargo, Credit Suisse lo hace. El br?ker suizo cree que los inversores est?n descontado, con las ?ltimas subidas desde finales de junio, una recuperaci?n en la Zona Euro que se debe a sus propios m?ritos. Eso s?, tanto repunte se merece su descanso, y as? empieza la semana, con un par?ntesis que hoy implica un cierre plano en Europa, y con el Ibex 35 en los 8.717 puntos tras caer un 0,20%.



Neville Hill, analista de la firma helv?tica, recurre al concepto que tanto se ha empleado en Espa?a en los ?ltimos meses: el punto de inflexi?n. En su opini?n, ?la mejora de una amplia gama de indicadores en toda la Zona Euro en los ?ltimos meses ha provocado que los inversores conf?en en que el ciclo econ?mico de la regi?n ha llegado a un punto de inflexi?n. Creemos que la Zona Euro est? en el inicio de la recuperaci?n, y esto es algo com?n a la d?bil periferia y al fuerte centro del continente?.



Credit Suisse considera importante destacar que esta ?luz al final del t?nel? se asienta en ?unos mejores fundamentales dentro del ?rea com?n, m?s que en la respuesta a los est?mulos a la econom?a global?, opini?n que contrasta con la multitud de voces que siempre argumentan el buen comportamiento de las bolsas con el ?dopaje? de los bancos centrales en forma de inyecciones de liquidez y tipos de inter?s bajos. ?Al igual que la recesi?n que la precedi?, que fue exclusiva de Europa, la recuperaci?n se centra en el Viejo Continente?, concluye.



Sin embargo, esas numerosas voces siguen oy?ndose con fuerza y sus sonidos son advertencias y recordatorios constantes sobre la inminente ralentizaci?n de la compra de activos por parte de la Reserva Federal (Fed), el ya famoso y temido tapering. Baader Bank cree que, aunque esperado, el tapering har? mella en la capacidad que han mostrado las bolsas durante 12 meses para ver con facilidad m?s all? de las malas noticias. En la misma l?nea, los expertos de Link Securities no descartan que el d?a en que la autoridad monetaria estadounidense inicie de forma oficial la retirada de est?mulos, ?tanto los mercados de renta variable, como los de renta fija occidentales, experimenten tensiones, aunque lejos de las sufridas cuando la cuesti?n de la retirada de est?mulos se convirti? en un factor de referencia?.



Link reconoce as? que la Fed no es lo ?nico que mueve a las bolsas, y suma su influencia a la de los datos macroecon?micos de la Zona Euro. Para estos expertos estos son los catalizadores que se enfrentar?n durante las pr?ximas semanas en los mercados, con los inversores como ?rbitros. ?A medio plazo creemos que se impondr?n las mejores expectativas de crecimiento ya que, si la Fed comienza a retirar est?mulos es porque cree que la econom?a estadounidense puede comenzar a crecer sin necesidad de tantas ayudas lo que, creemos ser?, a la larga, bien acogido por los inversores?, concluyen.



Para los expertos de Bankinter esas principales referencias macro esta semana en Estados Unidos ser?n las ventas minoristas, la producci?n industrial y las viviendas iniciadas, ?que deber?an ser positivas en l?neas generales. Sin embargo, creemos que su influencia sobre el mercado ser? neutral, ya que los indicadores macro que confirmen la fortaleza del ciclo americano provocar?n que el mercado reaccione con prudencia ante una mayor probabilidad de que la Fed decida una reducci?n del QE3?. Visi?n casi contraria a la de Link.



No opinan lo mismo en Bankinter acerca de Europa, donde consideran que ?los indicadores macro s? deber?an tener una influencia positiva sobre las bolsas europeas?. El mi?rcoles, recuerdan, se publicar?n las cifras de PIB de Alemania, que deber?a acelerarse desde el 0,1% hasta el 0,6% en tasa trimestral.



Sobre la recuperaci?n de la Zona Euro, los analis

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