Selección de fondos de inversión premium o de ideas singulares (tabla)

21/08/2013

Selección de fondos de inversión premium o de ideas singulares (tabla)

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TRE 27,17 EUR 2,41% Operar
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Diccionario de finanzas claras

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Este informe contempla una selección de fondos con estrategias diferenciadoras. Son ideas singulares que pueden complementar una cartera ya existente. A la hora de incluirlos, siempre hay que tener en cuenta si encajan con el perfil del inversor.

DESCRIPCIÓN, COMENTARIOS Y MOMENTO ACTUAL

DWS Top Dividende


Fondo de renta variable global cuya particularidad básica es que paga un dividendo único cada mes de Noviembre, equivalente al dividendo recibido de las compañías en las que invierte. Esto le convierte en una buena alternativa para diversificar depósitos, bonos corporativos o pagarés, siempre asumiendo que el riesgo de inversión es superior, aunque a cambio el partícipe puede verse beneficiado de las fases de recuperación de las bolsas. Fue lanzado en 2003 y desde entonces ha pagado aproximadamente un 4% de dividendo anual (el yield medio de la cartera del fondo ha sido hasta ahora 4%/4,5%). El retorno medio anual total para el partícipe en los últimos 10 años, desde su lanzamiento, ha sido aproximadamente +10% (revalorización + dividendos pagados). El fondo invierte en unos 80 nombres y los criterios básicos de selección son que el payout de la compañía sea inferior al 50% y que la sostenibilidad y fiabilidad en el pago del dividendo sea elevada (según criterios fundamentales). Se trata de un fondo con un track record cómodamente probado.

¿Por qué ahora?

El objetivo del fondo este año es poner un mayor énfasis en compañías con alto crecimiento en la rentabilidad por dividendo, no aquellas que ya ofrecen un yield superior. No obstante, la gestión del riesgo del fondo nos sigue pareciendo adecuada y consideramos que seguirá ofreciendo un binomio riesgo/rentabilidad atractivo. Atendiendo a la distribución de su cartera y tras los últimos cambios realizados (venta de algunas posiciones en telecos europeas), nos parece que el fondo está bien posicionado, sin que exista un riesgo elevado de recorte de dividendo ni caídas significativas en las cotizaciones de las compañías en cartera.

Ver ficha del fondo/contrar DWS Top Dividende

MGST Diversified Alpha Plus

Fondo mixto centrado en trasladar las ideas macro más relevantes a nivel global en estrategias de inversión con un objetivo de rentabilidad de Euribor + 5 p.p. Siguen temáticas macro globales y aplican gestión top-down, combinando una aproximación fundamental con otra más cuantitativa para ganar eficiencia. Así, pueden invertir en todo tipo de activo: renta variable, renta fija, materias primas y divisas. Se podría definir con un fondo global de tendencias macro con una gestión táctica de las posiciones.

¿Por qué ahora?

No es un fondo de retorno absoluto tradicional sino que es más dinámico, con un equipo de gestión que tiene experiencia en el mundo Hedge-Fund. Toma algo más de riesgo, estrategia que debería funcionar en el contexto actual. En cualquier caso, si de produjese una recaída en los mercados, el fondo trata de preservar capital. De cara a 2013, el fondo está tomando posiciones para sacar provecho de la recuperación en Europa.

Ver ficha del fondo/contratar Morgan Stanley Investment Funds Diversified Alpha Plus

Fidelity Fast Europe

Concepto FAST (Fidelity Active Strategy). Modelo de gestión 130/30 (130% posiciones largas & 30% posiciones cortas), con alpha superior en las cortas que en las largas, beta baja (0,88x), tracking error de sólo 6% y una estrategia probada desde 2005 en la que gestionan 2,6bn€. Desde constitución (2005) +90% acumulado y +9,6% anualizado, que es un resultado magnífico teniendo en cuenta los años de crisis desde 2008.

¿Por qué ahora?

Este fondo debería ayudarnos a aprovechar la recuperación de las bolsas. Está pudiendo tomar posiciones en compañías de calidad sin tener que pagar precios altos.

Ver ficha de Fidelity Fast Europe

F. Templeton Frontier Mkts

Fondo que invierte en renta variable de los "BRIC de la próxima década" es decir, no se trata de los típicos China, India, Brasil... sino de países emergentes no tan habituales que se encuentran un peldaño por debajo en tamaño y que entrañan un riesgo más elevado. Recoge paises de crecimiento económico muy rápido cuyas bolsas deberían beneficiarse de la recuperación de los mercados en 2012: Nigeria, Vietnam, Qatar, Emiratos Árabes Unidos, Arabia Saudí, Egipto, Kazajstán, Ucrania, Omán, Angola, Ecuador, Rumanía, Panamá, Bulgaria, Croacia, Eslovenia, Estonia, Letonia, Lituania, Túnez, Líbano, Kuwait, Bangladesh, Kenia, Namibia y Botswana.

Otro de los principales atractivos que ofrece el fondo es la garantía de gestión de Mark Mobius, uno de los gestores más reconocidos del mundo en el área de mercados emergentes con más de 30 años de experiencia en el sector. Mark Mobius se incorporó a Templeton en 1987 y desde entonces es el responsable de diseñar la estrategia de inversión en mercados emergentes de la mencionada gestora.

¿Por qué ahora?

Este fondo debería beneficiarse del crecimiento de los países emergentes, fuera de los tradicionales BRICs que presentarían un potencial más limitado.

Ver ficha del fondo/contratar Templeton Frontier Markets A USD Acc

St. Honoré Europe Synergie (Rothschild)

Fondo que invierte en dos tipos de situaciones: compra en la parte alcista del ciclo compañías que estiman que van a ser objeto de operaciones de M&A, y en la parte bajista en compañías que son objeto de fuerte reestructuración.

¿Por qué ahora?

Decide en cada momento en qué tipo de apuesta se posiciona más (compañías candidatas a ser opadas o empresas en proceso de reestructuración) y, en el contexto actual, pensamos que podría aprovecharse de una reactivación en las operaciones de M&A.

Ver ficha del fondo/contrar EdR Europe Synergy A

BGF Japan Small&Mid Cap Opportunities

Fondo que invierte en renta variable de compañías japonesas de pequeña y mediana capitalización. El mercado de pequeñas y medianas compañías en Japón supone el 30% de la capitalización total y un 95% del número total de empresas cotizadas. El gestor trata de identificar aquellas compañías poco cubiertas por analistas, que están infravaloradas con respecto al promedio de su índice de referencia, que es el S&P Japan Mid&Small Cap. El fondo tiene en cartera entre 70 y 120 compañías, con un tracking error en el rango 5%-10%

¿Por qué ahora?

La política monetaria expansiva del Banco de Japón está provocando la depreciación del yen, que tiene un efecto muy positivo sobre las compañías exportadoras japonesas y la bolsa nipona. En períodos de mercado alcistas como el actual, la diferencia de rentabilidad entre los índices de pequeñas compañías y grandes empresas es mayor. Además, los fondos de pequeñas compañías tradicionalmente han obtenido mayores revalorizaciones en rallies fuertes de mercado como el actual ya que cuentan con un Beta superior a 1.

Ver ficha del fondo/contratar BlackRock Global Funds - Japan Small & Midcap Opportunities

Skandia Best Ideas

Fondo gestionado por un conjunto de 10 gestores "estrella" de RV Europea que recoge las 10 "mejores ideas" de cada gestor. Ofrece concentración (invirtiendo sólo en las mayores convicciones) a la vez que diversificación (diferentes estilos, diferentes fuentes de alpha) y evita el sesgo hacia un estilo concreto. Es una cartera muy diversificada con 90 valores. Los dos sesgos del fondo son: infraponderado en UK (es poco probable que los gestores vayan a tener 4 de sus 10 ideas en valores de UK) y un sesgo a mid y small caps (< 10bn€) que suele ser donde hay mejores oportunidades. Para formar parte del fondo, el gestor tiene que pasar por el proceso de las 4P’s: Philosophy, Proccess, People y Performance, y sus 10 ideas deben tener una rentabilidad superior a su fondo “retail”, al índice y el "peer group" para ver que realmente estamos extrayendo el máximo alfa del gestor.

¿Por qué ahora?

Los gestores del fondo deberían saber aprovechar la recuperación del mercado de renta variable europeo.

Ver ficha del fondo/contratar Skandia Best Ideas


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