Hasta la volatilidad se ha ido de vacaciones

05/08/2013
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Artículo escrito por: Web Financial Group S.A

Casi cuatro horas después de la apertura, las bolsas europeas mantienen intacto el comportamiento del arranque de jornada. A media sesión, los índices del Viejo Continente se anotan un 0,2% de media, ante la aparente certeza de los inversores de que los datos macroeconómicos positivos han llegado para quedarse. “Estados Unidos arroja datos fuertes y Europa Central está \'ok\'”, resume en declaraciones a Bloomberg Andrea Williams, de Royal London Asset Management.

Esta misma mañana, los PMIs Servicios europeos han salido mejor de lo esperado, confirmando así la continua recuperación. En el caso de España, el sector se ha acercado más a la zona de expansión y ha registrado el declive más débil de la actividad en más de dos años. Andrew Harker, economista de Markit, ha indicado que “podríamos estar en camino de ver un retorno al crecimiento del PIB hacia finales del año”. En Reino Unido, el PMI servicios ha batido el consenso al registrar su mejor lectura desde antes de la crisis. Asimismo, el PMI compuesto de la Zona Euro ha vuelto a entrar en terreno de expansión al subir hasta máximos de casi dos años gracias a que “la recuperación alemana se acelera y las desaceleraciones se ralentizan en Francia, Italia y España”.

En cuanto al resto de la actualidad macro, el índice Sentix de confianza del inversor para el mes de julio ha marcado máximos de seis meses y ha superado el consenso a pesar de mantenerse en zona de “pesimismo” (-4,9). Por último, las ventas minoristas de la Zona Euro han registrado una caída mensual del 0,5% y una bajada del 0,9% en términos interanuales, su primer descenso en tres meses. Aunque ambos datos han salido mejores de lo esperado, cabe destacar que la superación de la previsión del consenso en el dato de junio equivale a la revisión alcista en los datos del mes previo.

Desde Link Securities considera que, “una vez superados los tres obstáculos a los que se enfrentaban los índices bursátiles de renta variable la pasada semana –presentaciones de resultados, cifras macroeconómicas, y citas de los bancos centrales– sin que haya habido sorpresas y sin que hayan cambiado las expectativas respecto al escenario económico o sobre la futura actuación de las autoridades monetarios, los índices bursátiles pueden seguir escalando posiciones”. Los expertos de Bankinter coinciden con Link en la primera de sus apreciaciones, pero no llegan a la misma conclusión: “Las principales incógnitas del mercado se han despejado en las últimas semanas, pero las bolsas carecerán de factores dinamizadores con la suficiente entidad como para seguir impulsando las bolsas”.

Link, para concluir su análisis diario, advierte que el hecho de que ésta sea una semana ligera en catalizadores, y de que se produzca en pleno mes de agosto, provocará que “los volúmenes de contratación sean reducidos, lo que puede incrementar la volatilidad de los índices”. De momento, hasta la volatilidad parece haberse ido de vacaciones.

J.M./M.G.

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