Análisis Bankinter del Boletín mensual del BCE: "puede ser una buena noticia"

08/08/2013

Análisis Bankinter del Boletín mensual del BCE: "puede ser una buena noticia"

Etiquetas Suscribirse
Mercados:IBEX 35 Los mejores del día
Último Dif.
DIA 0,80 EUR 6,81% Operar
IDR 8,41 EUR 0,84% Operar
TL5 6,02 EUR 0,47% Operar
ENG 24,40 EUR 0,33% Operar
Datos extraidos el a las
*Datos diferidos, al menos, en 15 minutos

Publicidad

Diccionario de finanzas claras

COMPARTIR EN REDES SOCIALES

5226.boletin_2D00_bce_2D00_agosto_2D00_2013

Las ideas principales del Boletín Mensual del BCE de agosto son:

- En la última decisión de tipos se decidió mantener el tipo director en 0,5% y el de depósito en 0%. Reiteran su intención de mantener los tipos de interés en los niveles actuales o incluso más bajos mientras lo consideren necesario.

- La política monetaria continuará siendo acomodaticia tanto tiempo como sea necesario.

- La presión sobre los precios continúa siendo moderada en el medio plazo. Las expectativas de inflación son compatibles con el objetivo de mantener el incremento de precios en niveles inferiores a 2% en el medio plazo.

-  Muestra una visión algo más optimista acerca algunos indicadores europeos. La confianza en la Eurozona muestran síntomas de mejora y se divisa cierta estabilización en la actividad económica.

- De cara a finales de 2013 y 2014, el incremento de las exportaciones en la Eurozona debería mejorar en la medida en la que se produce una recuperación de la demanda interna.

- La mejora gradual en los mercados financieros deberá también trasladarse a la economía real de manera progresiva.

- Los riesgos continúan siendo a la baja, los principales que identifican son una demanda interna muy débil y una lenta e insuficiente implementación de las reformas estructurales necesarias en los distintos países miembro.

- Para que realmente se puedan trasladar los efectos de una política monetaria ultraexpansiva a la economía real es necesario que se reduzca la fragmentación de los mercados financieros. Además es necesario que los países miembro intensifiquen la aplicación de reformas que fomenten la competitividad, el crecimiento y el empleo.

Además de los comentarios anteriores, en el Boletín Mensual del BCE de agosto incluye una encuesta realizada a 51 economistas expertos del BCE (Survey of Professional Forcasters (SPF) para 3T´13. En ella realizan una serie de previsiones sobre la inflación, el PIB y el desempleo en la Eurozona para los años 2013, 2014, 2015 y, también para el largo plazo. Estas estimaciones son a la baja con respecto a la previsión anterior e incluyen estimaciones para el largo plazo para el cual no había previsiones.Incluimos las principales cifras para los años (2013, 2014, 2015 y largo plazo) que comparan con la previsión anterior:

- Inflación:  +1,5%, +1,5%, +1,8% y +2% ( desde +1,7%, +1,6% y +1,8%)

- PIB: -0,6%, +0,9%, +1,5% y +1,7% (desde -0,4%, +1%, y +1,6%)

- Desempleo: 12,3%, 12,4%, 11,8% y 9,7% ( desde 12,3%, 12,2% y 11,6%)

El principal motivo que lleva a estos expertos a realizar una revisión a la baja de las previsiones es una demanda débil y, también el hecho de que algunas economías emergentes como China o Brasil están publicando datos bastante débiles que podrían anticipar una reducción del crecimiento comercial europeo en un periodo corto de tiempo.

 ¿Cuál es nuestra opinión sobre esta encuesta?

Esta revisión a la baja en la encuesta realizada a economistas del BCE puede ser una buena noticia ya que la institución podría estar anticipando al mercado la futura introducción de estímulos adicionales. El hecho de que la presión por el lado de los precios sea menor, el desempleo más elevado y el crecimiento económico más débil hace que tenga un mayor margen de actuación.

 Evolución de la masa monetaria:

La Tasa de crecimiento interanual M3 se situó en 2,3% en junio frente a 2,9% en mayo. La liquiedez es el único componente que mostró un buen comportamiento en junio, debido a que existe una preferencia por la liquidez derivado de una baja remuneración en otros activos como los depósitos.

 Mercado de Bonos:

Entre finales de junio y julio la rentabilidad de los bonos de gobiernos de países con rating AAA cayó -1,9% (-18 p.b.) y esta reducción fue fruto entre otras cosas del anuncio del BCE de que los tipos de interés se mantendrán al mismo nivel que el actual en el largo plazo o incluso más bajos. Como podemos ver en el gráfico, en Europa se sitúan en 1,9% cifra que compara con el 2,6% en EE.UU. durante el mismo período.

¿Quieres estar bien informado al momento? ¡Síguenos en las redes sociales!




 

Publicidad

Deja tu comentario Normas de uso

Para poder comentar debes estar logado y haber iniciado sesión

Iniciar sesión con Facebook Iniciar sesión con Twitter Iniciar sesión con Google+
Normas de uso máximo 1100 carácteres

Destacados