Bank of America prev? ampliaciones de capital en la banca espa?ola: entre 30.000 y 60.000 millones

08/08/2013
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Artículo escrito por: Web Financial Group S.A

MADRID, 08 AGO. (Bolsamania.com/BMS) .- Esperan los analistas de Bank of America Merrill Lynch que los bancos espa?oles, en el peor de los casos, tengan que ampliar capital por entre 30.000 y 60.000 millones de euros. La firma no indica los motivos que deber?an llevar a las entidades a captar fondos, pero debemos tener presente que el sector debe cumplir con unos ratios de capital a la vez que se enfrenta a diversas incertidumbres como las refinanciaciones de los cr?ditos reclasificados, la posible anulaci?n de las clausulas suelo de las hipotecas, o la no computaci?n como capital de los Activos Fiscales Diferidos (DTAs, deferred tax assets).



Al mismo tiempo, estos expertos advierten que aunque operaciones de este tipo podr?an estar ya descontadas en el precio de sus acciones, ?si protagonizan un rally ante la euforia de la mejor?a macro, el impacto en el precio de esta medida ser?a m?s significativo?. Explica el br?ker estadounidense que son estas potenciales ampliaciones las principales amenazas para el sector en la Zona Euro, y es dif?cil determinar qu? cantidades estar?an ya siendo descontadas en los precios de las cotizaciones.



Bank of America Merrill Lynch se pregunta si ha llegado el momento de comprar acciones de bancos en Europa, y contesta: ?Desde un planteamiento puramente macroecon?mico, s?, pero si analizamos las cuentas de resultados de las entidades de abajo hacia arriba (esto es, priorizando los beneficios frente a los ingresos -bottom up view en ingl?s), la respuesta es que hay que ser selectivo. Y si combinamos la visi?n de arriba a abajo (priorizando los ingresos -top down view) con una pauta de abajo a arriba, el consejo se especifica a?n m?s y obliga a tener en cuenta el tiempo en que est? invertido; qu? cantidad de un posible aumento de capital est? descontado en el precio; y los riesgos espec?ficos del pa?s de origen?. En cuanto al ?ltimo punto, estos analistas son m?s positivos con Reino Unido, Suiza y los pa?ses n?rdicos, que con la Zona Euro, donde mantienen una visi?n alcista pero m?s t?ctica. ?Somos m?s optimistas con los bancos italianos y franceses que con los espa?oles?, concluyen.



M.G.

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