Perspectivas de los mercados emergentes

20/01/2014
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Diccionario de finanzas claras

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El Departamento de Análisis muestra la evolución de los mercados emergentes en el que se analiza Asia, Latinoamérica, Oriente Medio-África y Europa del Este.

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(pincha sobre la imagen para acceder al informe completo)

Asia: China.- Aumenta la preocupación con el "shadow banking " o financiación no-bancaria, tras conocerse que:

i) El peso de esta fuente de financiación ha aumentado considerablemente hasta situarse en un tercio de la financiación total, 

 ii) el mayor banco chino por activos, el ICBC anunció que no respaldará los problemas que pudieran surgir en productos no bancarios tales como "trusts " (shadow banking) que han sido comercializados por la banca ofreciendo rentabilidades muy superiores (10,0%) a las tasas bancarias (3,0%), 

 iii) El Banco Central chino recomienda a la banca comercial reforzar los mecanismos de gestión de la liquidez y establecer políticas razonables de crecimiento del crédito. El mensaje del Banco Central, pone de manifiesto su recupación ante el endeudamiento de la economía y el riesgo de volver a vivir tensiones de liquidez en los mercados monetarios. Los últimos datos macroeconómicos (PIB, producción industrial y ventas al por menor), confirman la desaceleración de la economía.

LatAm.- El Banco Central de Brasil, sorprendio negativamente al subir los tipos de interés en 50 pb, situando así la tasa Selic en el 10,50% (se esperaba una subida de 25 pb), en un nuevo intento de frenar la tasa de inflación que sigue creciendo a pesar de la desaceleración económica. La dependencia de la financiación exterior en un entorno de mayor crecimiento en las economías desarrolladas, se refleja en la debilidad continuada del real brasileño. En Chile, el Banco Central mantiene la tasa TPM en el 4,5% pero cambia el sesgo de su política monetaria al anunciar que la economía necesitará más estimulos

África y Oriente Medio.-En Africa del Sur continúa el incremento en el déficit de la balanza de pagos que alcanzó el 6,2% del PIB en el tercer trimestre del 2013, casi un punto más al registrado en 2012, (+6,8% en cifras ajustadas por estacionalidad) perjudicando la cotización del rand que se encuentra en mínimos de cinco años. En Turquía, la lira volvió a registrar otro mínimo histórico penalizada por los escándalos políticos y por la reticiencia del banco central a subir los tipos de interés.

Europa del Este.- Ucrania continúa con dificultades financieras, sin anunciar medidas de recorte de costes y aumenta su previsión de déficit hasta el 4,6% desde el 3,6% anterior.

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