Agenda del día: la FED marcará el rumbo tras la ofensiva de los bancos centrales emergentes

29/01/2014
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Anoche el Banco Central  de Turquía subió el tipo de interés hasta 10%  (+550 puntos básicos), provocando un efecto apreciatorio sobre la lira (+3%).  El Banco Central  de Argentina subió el tipo a 3 meses hasta 26%  (+600 puntos básicos)… La reacción de los bancos centrales emergentes no se ha hecho  esperar (Brasil, India, Rusia…lo hacían ayer y Sudáfrica se reúne  esta noche) para defender sus divisas ante el contagio del  desplome del peso argentino, trasmitiendo cierta tranquilidad  esta madrugada al mercado. Así, la sesión cerraba con rebotes. 

Esta cierta sensación de “control” permitirá que hoy todas las  miradas se centren en la reunión de la Reserva Federal y el discurso de  despedida de Bernanke, que dará paso a la candidatura de  Yellen. Lo más probable es que anuncie un nuevo recorte (- 10.000 millones de dólares) de compras mensuales de bonos hasta reducirlas a  75.000 millones de dólares (35.000 millones de dólares en bonos del tesoro y 30.000 millones de dólares en títulos  hipotecarios). En caso de no hacerlo, el mercado interpretaría el  mensaje con miedo ya que el “riesgo de los emergentes” podría  ser mayor de lo que parece. En definitiva, las bolsas podrían  continuar rebotando, si la Reserva Federal no sorprende. La cuestión de los  emergentes seguirá favoreciendo el diferencial  de España (200 puntos básicos) y  al bono 10A (TIR 3,69%) y el euro podría fortalecerse algo más 1,37.  

Descargar informe completo (PDF)


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