Cambios en las carteras españolas de octubre: ¿Por qué es momento de invertir en estas 20 compañías?

21/10/2014

Cambios en las carteras españolas de octubre: ¿Por qué es momento de invertir en estas 20 compañías?

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A continuación te mostramos los motivos que el Departamento de Análisis de Bankinter subraya para invertir en los siguientes valores:

Telefónica - La tendencia descendente de los márgenes se está moderando. La compañía cotiza a múltiplos atractivos, una vez que el riesgo de su exposición a Brasil ya está reflejado en gran medida en el precio actual. No obstante, permanece infraponderada.

 Santander -  Está en la cartera por su importancia dentro del Ibex y porque debería verse beneficiada de la recuperación económica española, además de contar con una buena evolución de sus negocios en GB. El principal riesgo es su elevada exposición a Brasil.

 Viscofan - Debería verse beneficiada por la apreciación del dólar. Además, los productos de envoltura de cárnicos están teniendo una buena acogida en el mercado asiático.

ACS - En cartera gracias a la reducción de su endeudamiento. No obstante, tiene un atractivo moderado por la ausencia de crecimiento en ingresos y cartera de pedidos.

Arcelor Mittal - Por su fuerte carácter cíclico se debería ver impulsada por la mejora del entorno económico.  Además, ha conseguido revertir las pérdidas y reducir endeudamiento. Finalmente, el valor ya habría recogido negativamente el profit warning de nivel de Ebitda, por lo que es una buena oportunidad para adquirir el valor a un precio atractivo

BBVA - México representa la principal fuente de ingresos del banco y las perspectivas de negocio son positivas. En España tiene gran potencial de mejora en resultados, especialmente tras la compra de Catalunya Banc adquirida con un P/VC de apenas 0,5 veces y que permitirá aumentar los beneficios del banco en 300 millones de euros desde 2016.

Acerinox - Se beneficiará de la recuperación del entorno económico a nivel global. Además, sus resultados mejorarán progresivamente por la mayor demanda de acero mundial.

Técnicas Reunidas - Se verá beneficiada de la recuperación del sector y de la mejora de ciclo. Además, cuenta con importantes ventajas competitivas como la solidez de su balance, amplia diversificación internacional y una cartera de pedidos en máximos históricos.

Gas Natural - El mercado la ha penalizado por el anuncio de compra de la chilena CGE ya que los múltiplos implícitos eran algo ajustados. No obstante, pensamos que la operación tiene encaje estratégico por lo que puede tener sentido entrar a los precios actuales.

Ferrovial - Presenta una sólida generación de caja en sus activos más emblemáticos: la autopista canadiense ETR407 y el aeropuesto de Heathrow. Fortaleciendo su posición como operador aeropuertuario.

CaixaBank - Es nuestra opción favorita dentro del sector financiero español por su posicionamiento estratégico, recuperación de los resultados y valoración.

Grifols - Descontada ya la fuerte corrección experimentada tras la publicación de sus resultados del 2T'14, existe valor en la compañía derivado de sus crecimientos en ventas y Ebitda y el potencial de su división diagnóstica. Además, debería verse favorecida por la apreciación del dólar, ya que el 52% de sus ingresos se generan en EE.UU.

Inditex - El valor debería poner en precio sus buenas perspectivas. Además, abonará dividendo el próximo 3 de noviembre, lo que debería tener un impacto positivo en el valor.

Jazztel - La cotización debería repuntar hasta el nivel de 13,0 euros, el precio ofrecido por Orange. Probabilidad reducida de que un competidor presente una oferta superior.

BME - La compañía afronta un trimestre de contratación en los mercados que estimamos será elevado, cuenta con múltiplos de valoración razonables y una alta rentabilidad por dividendo.

Enagás - La compañía ofrece un modelo de negocio sólido con una atractiva remuneración al accionista, si bien plantea algunas incertidumbres por la repercusión del coste del proyecto de almacenamiento de gas Castor.

Iberdrola - Presentará un crecimiento reducido durante los próximos trimestres pero se está viendo beneficiada del cambio de sentimiento en torno a las Utilities así como por unos costes de financiación a la baja.

Ebrofoods- Es uno de los valores más defensivos del Ibex-35 y se debería ver beneficiada de la inelasticidad de su demanda.

Abertis - Contribuye a reducir la volatilidad de la cartera debido a su carácter defensivo. La presentación del nuevo Plan Estratégico 2015-2017 puede dar un impulso a la cotización.

Red Eléctrica - Ya habría asimilado el impacto regulatorio y se está viendo beneficiada por la caída de los costes de financiación.

 

Ver informe de carteras completo (pdf)

Cambios en las carteras modelo españolas de octubre: Escogemos valores más defensivos

 

Más informes del Departamento de análisis de Bankinter

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