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BBVA (Comprar; Cierre: 9,19€; Var. +1,4%): Los resultados del 3T´14 reflejan la mejora paulatina del negocio.
Cifras principales comparadas con lo esperado por el consenso (Bloomberg):
- Margen Bruto (Ingresos Totales): 5.223 millones de euros (vs 5.198 millones de euros esperado)
- Margen neto: 2.453 millones de euros (2.483 millones de euros esperado)
- BAI: 976 millones de euros (712 millones de euros esperado)
- BNA: 601 millones de euros (736 millones de euros esperado).
La cuenta de resultados muestra una tendencia positiva del negocio típico bancario (el Margen de intereses alcanza 3.830 millones de euros en el 3T´14 y aumenta +5,0% vs 2T´14), y un esfuerzo en provisiones todavía elevado (las provisiones totales alcanzan 1.341 millones de euros vs 1.371 millones de euros en 2T´14 y 1.247 millones de euros en 1T´14).
La tasa de mora desciende hasta el 6,1% (vs 6,4% en 2T´14 y vs 6,6% en 1T´14) y la cobertura aumenta hasta el 63,0% (vs 62% en 2T´14 y 60% en 1T´14).
En relación a la solvencia, la ratio de “core capital” se mantiene en 11,7% (VS 11,6% en 2T´14 y vs 11,5% en 1T´14).
Por áreas geográficas, México continúa siendo el país más importante del banco al representar el 43,3% del BNA, seguido de América del Sur (24,2%), mientras que los negocios en España representan apenas el 7,6% del BNA debido al esfuerzo en provisiones relacionadas con el sector inmobiliario (el peso de España ex –negocio inmobiliario alcanza el 26,8%).
Impacto: Positivo.
VISCOFAN (Cierre: 46,07€; Var.: +1,03%): Mejora su EBITDA +4,3% hasta 142 millones de euros, mejor que lo esperado en 140,8 millones de euros.
El margen sobre EBIDTA también mejoró 0,6 puntos hasta el 24,1%. El Beneficio neto subió +1% a 78,18 millones de euros con unas ventas netas que crecieron +1,6% hasta 588 millones de euros vs. consenso de Reuters que esperaba 585,36 millones de euros. La compañía ha detallado que la mejora se ha producido por la desaparición del efecto negativo de la divisa. Por divisiones el negocio de envolturas, que supone un 96% del EBIDTA, mejoró sus ingresos un +4,9% en el tercer trimestre.
Impacto: Positivo.
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Agenda del 29 octubre de 2014: "Fed: tapering y mensajes"
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