Bruno Aguilar: Es hora de invertir en compañías víctimas de fusiones y adquisiciones

03/10/2014
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Diccionario de finanzas claras

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Artículo escrito por: Web Financial Group S.A

La bolsa sigue siendo la mejor oportunidad de inversión. Así lo considera Bruno Aguilar, director general de Edmond de Rotschild AM en España, quien analiza la situación de los fondos de inversión de la gestora con exposición particular a la renta variable de Estados Unidos y Europa y a la parte de renta fija de los países emergentes. Pregunta. Comienza el último trimestre de 2014. ¿Cuáles son las apuestas de Edmond de Rothschild para los inversores hasta diciembre? Si estamos indecisos entre bolsa o renta fija, ¿por cuál se decanta la firma francesa?

Respuesta de Bruno Aguilar. Actualmente estamos apostando más por la renta variable, aunque si bien es cierto que últimamente hemos reducido la exposición al mercado americano tomando en parte beneficios y por lo temores asociados a la volatilidad que puede provocar una subida de los tipos de interés de la Reserva Federal (Fed). Si me preguntas por ambas te diría que estamos más receptivos con la renta variable.

P. Y si dudamos entre Estados Unidos, Europa, Asia o emergentes... ¿por qué destino apuesta Edmond de Rothschild?

Europa se beneficiará del crecimiento americano

R. Ahora mismo estamos sobreponderando el Viejo Continente sobre Estados Unidos y Japón frente a emergentes, donde creemos que ya ha habido cierto recorrido y donde hay más volatilidad asociada al tema geopolítico. En resumen, estamos más positivos en Europa, porque creemos que, a pesar del débil crecimiento, se va a beneficiar de las buenas cifras norteamericanas; y en el mercado japonés donde, a pesar de la subida del IVA, concurren otra serie de factores como la temporada de resultados que ha sido bastante beneficiosa y como las valoraciones de las compañías que aún están en ratios atractivos.



P. El mundo de las fusiones y adquisiciones está que arde... Telecos, farmacéuticas, incluso el bancario... ¿Son una buena apuesta para invertir?

Invertir en M&A es una buena apuesta para el mercado europeo y americano

R. Creemos que es una buena apuesta tanto el mercado europeo como en el americano, donde ya se están produciendo movimientos de una manera bastante importante y en Europa, aunque el proceso es un poco más lento que en ciclos anteriores, a nosotros nos parece que en un ciclo de crecimiento orgánico complicado para las empresas, muchas de ellas no tendrán más remedio que acudir a ellas.

P. ¿Existe una burbuja \'puntocom\' con el auge que están viviendo las tecnológicas?

R. Creo que en el tema de la tecnología hay que diferenciar. Hay algunos sectores que están un poco caros, sectores de crecimiento a valoraciones, desde nuestro de vista, poco interesantes que no podemos incluirlos en nuestras carteras, pero después hay otros subsectores dentro de la tecnología que están a niveles atractivos. De hecho, estamos incluyendo algunos en nuestras carteras.

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