Análisis de empresas europeas que son noticia: Arcelormittal, Vodafone, Continental y L"Oreal

11/02/2014
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El Departamento de Análisis de Bankinter analiza las principales noticias del día de las empresas europeas y su posible impacto en el mercado.


 

ARCELORMITTAL (Cierre 12,09€; Var. -3,2%): Estudia la compra del fabricante de acero ILVA.- Esta compañía controla la planta de acero más grande de Italia (Taranto) y la adquisición dependerá, entre otros factores, del coste de limpieza de la planta que ha sido ordenado por el Gobierno italiano para reducir los elevados niveles de polución y que podría a ascender a 3.000 millones de euros. Además de ArcelorMittal, otras compañías estarían interesadas en el fabricante ILVA, como el grupo italiano Macegaglia y Arvedi. Por el momento, esta adquisición es tan sólo un rumor y hay que considerar que ArcelorMittal compró el pasado noviembre la planta de acero de ThyssenKrupp en EE.UU. y que la deuda de la compañía es elevada, ya que cerró el año 2013 en 16.100 millones de dólares y mantiene el objetivo de reducción de deuda a medio plazo hasta 15.000 millones de dólares. En caso de finalmente producirse la adquisición, en principio sería positivo ya que supondría la eliminación de un competidor europeo y ello reduciría la sobreproducción en el continente que ha sido uno de los principales problemas que ha afectado al sector. Impacto: Positivo.

VODAFONE (Cierre: 222,0 GBp; Var. Día: +0,0%): Podría invertir entre 30.000 millones de dólares y 40.000 millones de dólares en adquisiciones de compañías.- El CEO de la compañía ha afirmado que ninguna compra puede ser considerada demasiado grande si tiene sentido estratégico. Vodafone dispone de liquidez tras la venta de su participación en Verizon Wireless. El objetivo prioritario de Vodafone es fortalecer su posición en el segmento de líneas fijas en mercados europeos. En esta estrategia se encuadra la oferta de 6.900 millones de euros presentada para adquirir la operadora española ONO. La otra alternativa estratégica es adquirir compañías de móviles en mercados emergentes, donde Vodafone tiene cuotas de mercado más reducidas y no encontraría obstáculos por parte de las autoridades de competencia. Impacto: Neutral.

CONTINENTAL (Cierre: 159,1€; Var. Día: +0,6%): Adquiere Veyance Technologies por 1.900 illones de dólares.- Veyance Technologies fabrica correas y mangueras industriales y cerró el año 2013 con unas ventas de 2.000 millones de dólares.  Su adquisición permitirá a Continental incrementar los ingresos de sus negocios no relacionados con la industria del automóvil desde el 28% hasta el 32% y fortalecer su posición en el mercado americano. Continental ha confirmado que prevé obtener en 2014 un margen superior a +10%, tras cerrar el año 2013 con un margen de +11,2% y que las sinergias derivadas de la adquisición ascenderán a 75 millones de euros en los próximos 4 años. Por último, Fitch ha asegurado que la adquisición de Veyance Technologies por parte de Continental no implica ningún cambio en el rating de la compañía alemana, que actualmente está en BBB con perspectiva estable. Impacto: Neutral.

L’OREAL (Cierre:; Var. Día:): Recomprará el 8% de su capital a Nestlé por 6.500 millones de euros.- L’Oréal va a recomprar el 8% de su capital en manos de Nestlé por 6.500 millones de euros para cancelar después las acciones, lo que se traducirá en un incremento del BPA del +5% aproximadamente. Para financiar la compra, utilizará el 50% que posee de la joint venture Galderma, compañía farmacéutica especializada en productos dermatológicos, valorada en 3.100 millones de euros. El precio por acción de L’Oréal pagado en la operación asciende a 124,48€, que se corresponde con la media del precio de cierre entre el 11 de noviembre y el 10 de febrero. Por su parte, Nestlé podría lanzar un proceso de recompra de acciones con los 3.400 millones de euros recibidos en efectivo. Además L’Oréal presentó resultados del 2013 que batieron las expectativas. Cifras principales comparadas con el consenso (Bloomberg): Ingresos 22.980 millones de euros (+5,4% vs +4,5%/5% estimado vs +4,1% anterior), BNA 2.960 millones de euros (+3,2%), BPA 5,13€ (+4,4%) vs 5,092€ estimado. El guidance para 2014 es optimista y tiene previsto incrementar el dividendo +8,7% hasta 2,50€ por acción. Impacto: Positivo.

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