La cita clave de esta semana es la comparecencia de Yellen ante el Senado. La expectación es aún mayor tras conocerse que algunos miembros de la Fed estarían a favor de comenzar a subir tipos de interés por la mejora de la economía y el empleo. En nuestra opinión, el discurso de Yellen reforzará el mensaje dovish de su primera aparición ante el Congreso y podría despejar las dudas sobre un mayor ritmo del tapering o incrementos de tipos. Lo más probable es que reafirme que la debilidad de algunos indicadores económicos se explica por unas condiciones climatológicas adversas y por tanto, la política económica seguirá siendo acomodaticia hasta que el mercado laboral muestre una sólida recuperación: mejora de la tasa de actividad, de infraempleo y capacidad productiva.
En cualquier caso, el mensaje será constructivo y positivo para el mercado. En un segundo plano queda todo lo demás. En Europa los indicadores de confianza podrían mostrar cierta debilidad por la mañana. El terreno empresarial se presenta especialmente intenso en España. Telefónica ha publicado antes de la apertura unos resultados en línea con lo esperado y a lo largo del día lo harán: ACS, Grifols, NH Hoteles…. En definitiva, hoy las bolsas podrían ir de menos a más y los bonos consolidar el terreno ganado en las ultimas jornadas.
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