El Departamento de Análisis de Bankinter analiza las principales noticias del día de las empresas europeas y su posible impacto en el mercado.
INTESA SANPAOLO: (Cierre: 2,01€; Var. Día +2,26%): (i)El banco pretende crear un banco malo interno.- El banco malo agruparía gran parte de los activos morosos que ascienden a 55.000 millones de euros (aproximadamente el 37% del sector). Los detalles de la operación se conocerán en la presentación del nuevo plan estratégico previsto para (Marzo 2014), pero entendemos que el objetivo principal es separar del balance del banco los activos de baja calidad crediticia y muy probablemente vender gran parte de ellos, facilitando así una mayor valoración del negocio sano. (ii) Estudia la venta de las participaciones que mantiene en Telecom Italia y Alitalia: La venta total o parcial de las participaciones, permitiría al banco aumentar su posición de liquidez y mejorar el consumo de capital. Impacto: Positivo.
SECTOR BANCOS: El Banco Central Europeo anunciará más detalles sobre los criterios técnicos del “AQR” (asset quality review) y del test de estrés que realizará a los principales bancos europeos este ejercicio: La atención se centrará en los criterios de clasificación de los créditos dudosos, ya que estos no son homogéneos entre los distintos países de la eurozona y en el ratio de capital mínimo a mantener en los escenarios de estrés que se espera se sitúe entre el 5,5% propuesto por la EBA y el 6,0%. Impacto Neutral.
LLOYDS: (Cierre: 81,25€; Var. Día -2,50%): Prepara una nueva OPV para el segundo semestre de 2014 y espera volver a pagar dividendos. La anterior colocación del Estado alcanzó el 6,0% y se estima que el importe de la nueva OPV alcanzaría el 17,0%. La vuelta al dividendo del banco estaría justificada por una mejora significativa en los resultados operativos del banco que habrían alcanzado en 2013 los 6.200 MBP, aunque el BAI sería todavía reducido. Impacto: Positivo
ALITALIA (No cotiza): Posible alianza estratégica entre Alitalia y Ethiad.- Ambas compañías se encuentran en negociaciones para una posible inversión de Ethiad en la aerolínea italiana, que se calcula podría ascender al 40% por un importe de 300 millones de euros. Ambas compañías de manera conjunta determinarán una estrategia en los próximos treinta días que permita a Alitalia ser rentable. En este acuerdo, Alitalia ofrece acceso al cuarto mayor mercado de Europa, con 25 millones pasajeros/año, pero una deuda demasiado abultada (800 millones de euros). Por su parte, Ethiad ofrece una importante fuente de liquidez. Con este acuerdo, Ethiad aumentará su alcance global, hasta el momento ya habría comprado participaciones minoritarias en Air Berlin, Virgin Australia y Aer Lingus. Impacto: Positivo.
RYANAIR (Cierre: 6,31€; Var Día: -0,6%): Presenta pérdidas trimestrales de 35 millones de euros.- Estas pérdidas suponen el peor resultado de la aerolínea desde el 3T’08, debido a una reducción de -9% en las tarifas medias cobradas, que no ha podido ser compensada por el aumento de +6% en el número de pasajeros. Estas cifras seguirán afectando negativamente a la cotización de Ryanair, ya que comparan negativamente con el aumento de ingresos de +7,7% registrado por su competidor Easyjet. No obstante, Ryanair espera cumplir con su objetivo de beneficios en el rango 500/520 millones de euros ya que está registrando un aumento de las reservas debido a las iniciativas de mejora del servicio. Impacto: Negativo.
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