Análisis de empresas europeas que son noticia: Sector bancos y Sanofi

07/02/2014

Análisis de empresas europeas que son noticia: Sector bancos y Sanofi

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El Departamento de Análisis de Bankinter analiza las principales noticias del día de las empresas europeas y su posible impacto en el mercado.

SECTOR BANCOS.- S&P alerta del riesgo de los CoCos (bonos convertibles contingentes) y bajará el rating sectorial de estos instrumentos en al menos un escalón. Los CoCos, son bonos que se convierten  obligatoriamente en acciones en caso de producirse un evento, fundamentalmente relacionado con la generación  de pérdidas o con la reducción en los niveles de capital del banco, por lo que obviamente el riesgo de estos instrumentos es más elevado que el resto de bonos. Con la llegada de Basilea III, estos instrumentos computarán como Tier I en los ratios de solvencia de las entidades financieras, por lo que se espera que el sector sea muy activo en la emisión de estos productos durante los próximos tres años (el volumen esperado es de 150.000 millones de euros), de hecho varias entidades europeas como Barclays, Société Générale, Credit Suisse o BBVA (emitió 1.100 millones de euros en 2013) han emitido CoCos durante 2013. Impacto: Neutral

SANOFI (Cierre: 69,40€; Var. Día: -2,7%): Las cifras y guidance no convencen a los inversores.- La compañía comunicó ayer una previsión de aumento de ventas entre 4%/7%, un incremento de BPA entre 4%/5% y un dividendo de 2,8€/acc (vs. 2,77€/acc en 2013) que no fueron motivos suficientes para animar a los inversores que se mostraron temerosos, fundamentalmente, por el riesgo que supone para la compañía la expiración este año de la patente de Lantus, su medicamento para la diabetes. Los profit warning anunciados el año pasado, tres trimestres consecutivos con caídas de ingresos y los contratiempos en algunos productos están pesando negativamente sobre el valor, que cayó ayer hasta mínimos de un año. Sanofi ha centrado su estrategia en una fuerte apuesta en I+D, en el desarrollo de fármacos para enfermedades raras y de salud animal y en el fortalecimiento de su precedencia en mercados emergentes con el objetivo de recuperar la confianza entre los inversores, que exigen crecimientos de doble dígito para la farmacéutica. Impacto: Negativo. 

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