Análisis de empresas españolas que son noticia: DIA y bancos españoles

13/03/2014
Mercados:IBEX 35 Los mejores del día
Último Dif.
BKT 6,46 EUR 4,60% Operar
SAB 1,06 EUR 3,77% Operar
IAG 6,11 EUR 3,70% Operar
CABK 2,65 EUR 3,47% Operar
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El Departamento de Análisis de Bankinter analiza las principales noticias del día sobre las siguientes empresas españolas:


DÍA (Cierre: 6,1€; Var. Día: -2,12%): Sigue apostando por Iberia y emergentes en 2014.- La compañía mantendrá su apuesta por España y Portugal e invertirá entre 170 y 180 millones de euros en nuevas aperturas, cifra similar a la de 2013 (187,4 millones de euros).

De esta forma, seguirá creciendo en ambos mercados considerados ejes de crecimiento en su negocio (54% de sus ventas netas), junto a los mercados emergentes, en los cuales incrementará aún más su inversión con respecto a 2013, entre 150 y 160 millones de euros (vs 127,5 millones de euros en 2013).

Esto nos preocupa, dada la delicada situación que atraviesan estas economías sobre todo Brasil, Argentina y China, que representaron el 27% de sus ventas netas en

2013. Sin embargo, reducirá las inversiones en Francia, mercado que no está funcionando especialmente bien y contará este año con tan solo 20/25 millones de euros (vs 47 millones de euros en 2013).En total, las inversiones del grupo se moverán entre 340/365 millones de euros, en línea con los 360 millones de euros de 2013.

Asimismo, la compañía ha reiterado su compromiso de crecimiento de BPA (beneficio por acción) a doble dígito, a divisa constante, durante 2012-2015. Las tiendas Schlecker se convertirán en Clarel en España y Portugal, con una inversión que oscilará entre los 30.000 y 40.000€. Asimismo, DIA espera abrir más de 100 tiendas de Clarel este año en ambos mercados, con una inversión de entre 45.000 y 60.000€ por tienda.

Impacto: Neutral.

BANCOS ESPAÑOLES.- El nivel de provisiones del sector seguirá siendo elevado durante dos años según Bankia y Caixabank. A pesar de los avances realizados por el sector en el saneamiento de balances (200.000 millones de euros en provisiones) y la reducción de la capacidad instalada con un recorte del 23,0% en la red comercial, tanto Bankia como Caixabank, consideran que el nivel de provisiones seguirá siendo elevado dos años más antes de alcanzar la normalidad en el coste del riesgo. Ante este entorno, los principales retos del sector son fundamentalmente tres:

(i)   Mejora en el control del riesgo,

(ii) reducción en costes para mejorar la ratio de eficiencia en 10 puntos porcentuales (al menos) y

(iii) aumentar la rentabilidad de los activos mediante el aumento del volumen de créditos.

 Impacto: Neutral.

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