Análisis de la situación de los mercados emergentes

03/03/2014
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Diccionario de finanzas claras

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A continuación te mostramos el resumen de lo ocurrido en los mercados emergentes en las últimas jornadas y el análisis realizado por el Departamento de Análisis de Bankinter. Sigue teniendo protagonismo Ucrania, que esta semana su relación con Rusia es cada vez más tensa debido a la invasión rusa a Crimea. 

Europa del Este

La tensión se agudiza entre Ucrania y Rusia. Ucrania mantiene al ejército en alerta después de que Rusia haya invadido Crimea. Además, la situación económica en Ucrania se complica progresivamente, ya que el país necesitaría en torno a 4.000 millones de dólares para poder hacer frente a sus pagos inmediatos de intereses y vencimientos y en los proximos dos años 35.000 millones de dólares adicionales para evitar el default , independientemente del desenlace con Rusia. Ucrania tiene una deuda externa de 137.722 millones de dólares, con un PIB de 2013 de 174.300 millones de dólares, un Déficit por c/c de -4.760 millones de dólares (cuarto trimestre del 2013) y una reservas de divisas de tan sólo 17.805 millones de dólares en enero 2014 vs 20.416 millones de dólares en Diciembre de 2013 (por lo que su consumo está siendo muy rápido).

Nuestro diagnóstico es que probablemente ya haya incurrido en “default” en términos prácticos, independientemente del desenlace militar. Además, el actual Ministro de Finanzas de Ucrania ha admitido que no cree posible recibir asistencia del FMI antes de abril (organismo al cual ya ha solicitado 15.000 millones de dólares de entrega inmediata para estabilizar sus finanzas). En Rusia, el Banco Central  ha aumentado el tipo de interés de referencia (repo a una semana) desde el 5,5% hasta el 7,0% para sostener el rublo y frenar la salida de capitales.

LatAm

El Banco Central de Brasil subió el tipo de interés de referencia +0,25%, hasta 10,75%. Desde el cuarto trimestre del 2012, el b.c. habría incrementado tipos desde 7,25% hasta el actual 10,75%, lo que tendrá implicaciones negativas en su economía. Por otra parte, Brasil creció por encima de expectativas en el cuarto trimestre del 2013: +1,9% vs +1,5% estimado y +2,2% anterior.

Asia

En India, el PIB dl cuarto trimestre del 2013 se situó en línea con expectativas: 4,70% y 4,80% anterior. Además, el PMI Manufacturero HSBC decepcionó en febrero: 50,5 vs 51,0 anterior. Finalmente, el IPC retrocede hasta 7,75% a/a en febrero vs 7,94% estimado y 8,22% anterior. En China, el PMI Manufacturero (oficial) de febrero retrocedió hasta 50,2 vs. 50,1 estimado y 50,5 anterior. El PMI No Manufacturero (oficial) mejoró hasta 55 vs 53,4 anterior y el PMI Manufacturero (HSBC) retrocedió: 48,5 vs 49,5.

África y Oriente Medio

En Turquía la Balanza Comercial (enero) registro un déficit de -6,82B$ vs -7,2B$ estimado y -9,9B$ anterior.

 

Ver el informe completo sobre las economías emergentes 

Más informes del Departamento de análisis de Bankinter

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