Biotecnología: fondo UBS Biotech

02/04/2014
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El fondo de biotecnología ha experimentado un notable retroceso desde el pasado 25 de febrero: -15% desde máximos, aunque en el año acumula todavía una rentabilidad de +9%:

El sell-off dentro del sector se originó tras conocerse que algunos miembros del Congreso de EE.UU. solicitaron explicaciones a la compañía Gilead Sciencies acerca del precio del nuevo medicamento para la hepatitis C, provocando que el valor retrocediera -5,5% en la sesión. 

Este fue el detonante para que el mercado deshiciera posiciones en el sector, que se encontraba en situación de sobrecompra.

De cara al futuro, no pensamos que se haya producido un cambio radical en la tendencia del sector. Seguimos encontrando catalizadores positivos:

- Potencial de nuevos fármacos, en base al incremento de la cartera de productos en última fase de desarrollo y al aumento de medicamentos pendientes de aprobación por la FDA (Food & Drug Admistration) para su comercialización,  lo que se traduce en un aumento de ingresos para las compañías.

- Los procesos de M&A seguirán impulsando al sector, así como la colaboración y concesión de licencias entre compañías de farma y biotecnología para mejorar la eficiencia en términos de costes y tiempo. La colaboración reduce el número de estudios y  productos que hay que desarrollar desde la fase inicial, lo que abarata la I+D.

Dicho esto, el sector habría avanzado considerablemente y ya no está “barato”

 

Gráfico del PER.

 

Las perspectivas de largo plazo siguen siendo positivas por los motivos expuestos pero tenemos que ser conscientes de que es un sector de alta beta (alta volatilidad).

En consecuencia, seguramente retiremos este fondo de nuestras carteras con perfil moderado (si bien sólo tenía un peso del 5%) mientras que sí tendría cabida en perfiles agresivos.

 

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