Análisis de empresas europeas que son noticia: Movimientos corporativos, Vivendi y Roche

07/04/2014

Análisis de empresas europeas que son noticia: Movimientos corporativos, Vivendi y Roche

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El Departamento de Análisis de Bankinter analiza las principales noticias del día de las empresas europeas y su posible impacto en el mercado.

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MOVIMIENTOS CORPORATIVOS.

Seguimos pensando que continuarán siendo uno de los principales factores dinamizadores del mercado durante los próximos meses, proporcionando soporte y actuando como factor típico de un ciclo expansivo ya consolidándose. Durante el fin de semana se han anunciado 2 movimientos más:

- Etihad, aerolínea de Emiratos Árabes, muy probablemente presentará una oferta de 300M€ por el 49% de Alitalia, que se encuentra en venta desde hace tiempo. Intesa (20%) y Unicredit (13%) venderían sus participaciones y el resto se realizaría mediante una ampliación de capital, ya que la compañía necesita una nueva inyección de fondos para ser viable;

- Las cementeras Holcim (Suiza) y Lafarge (Francia) negocian su fusión, que daría como resultado una compañía con facturación de aprox. 40.000M$ y que seguramente enfrentaría una investigación por parte de autoridades de competencia. Hoy el mercado global de cemento está prácticamente dominado por Holcim, Lafarge, Cemex (Méjico), HeidelbergCement y Italcementi.


VIVIENDI (Neutral; Cierre: 20,5 €, Variación  Día: +0,4%) Vende a Numericable su operador de telefonía móvil SFR.

Venderá el operador por 17.000M€, de los cuales la también francesa Numericable abonará en el momento de la transacción 13.500M€ y posteriormente 750M€ adicionales si se cumplen ciertos objetivos de negocio . Adicionalmente, Vivendi contará con el 20% de la fusión SFR con Numericable (esta parte justifica los 2.750M€ que completan los 17.000M€), porcentaje que tendrá que permanecer en su poder durante al menos un año y después, una vez finalizado este periodo y en caso de que Vivendi quiera deshacerse de este porcentaje, Numericable tendrá derecho de tanteo. Numericable financiará la compra con una ampliación de capital por 4.700M€ y, además, 8.800M€ en deuda. Al aceptar esta oferta, Vivendi ha rechazado la realizada por Bouygues Telecom al considerar que el proyecto escogido es de mayor calidad por las inversiones que contempla y por ser el que presenta menores riegos. Bouygues Telecom llegó a mejorar su oferta por SFR hasta 15.000M€ en efectivo y el 10% del capital. La compañía resultante seguirá siendo la segunda mayor teleco de Francia, tras Orange, como ya lo era SFR.

Esta operación es otra muestra del proceso de concentración en marcha en el sector de telecos, lo que permitirá que la expectativa sobre otras operaciones en Europa se mantenga viva, favoreciendo seguramente a la cotización de Jazztel a corto plazo, entre otras.

Impacto: Positivo.

 

ROCHE (Neutral; Cierre: 263,8CHF; Var. Día: -0,5 %) - Compra la compañía de diagnósticos IQUUM por 450M$.

Mediante esta adquisición espera fortalecer su negocio de diagnóstico molecular. Abonará 275M$ a los accionistas y 175M$ posteriormente según se vayan alcanzando los objetivos del producto.

Impacto: Positivo.

 

Agenda del día 7 Abril 2014: hoy toma de beneficios y posteriormente, estabilización

 

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