Los resultados de 1T baten expectativas, mejorando ingresos y reduciendo las pérdidas casi al 50%.- Principales cifras comparadas con el consenso de Bloomberg: Ingresos 4.203M€ (+6,7%,ingresos de pasaje +9,5%, ingresos de carga -7,4% y otros ingresos -10,5%) vs. 4.180M€ estimado, BAI -150M€ vs. -278M€ en 1T´13 y -167M€ estimadas; Pérdida Neta -184M€ vs.-319M€ en 1T´13 (estos datos no contemplan las pérdidas de Vueling del 1T´13 ya que no formaba parte del Grupo).
Estas cifras son positivas en cuanto a la mejora de los ingresos y una reducción de las pérdidas de casi el 50%. Si se tiene en cuenta las partidas extraordinarias de 2013 derivadas del proceso de reestructuración, la evolución del los resultados es más favorable: Pérdidas Netas - 184M€ vs. -630M€ en 1T´13.
Por otra parte, la aerolínea ha explicado que los acuerdos salariales alcanzados en abril reflejarán un impacto positivo en los resultados de los próximos trimestres. En cuanto al desglose por aerolíneas: Iberia reduce pérdidas operativas hasta -111M€ desde -202M€ en 1T´13, British Airways registró pérdidas de operaciones de -5M€ vs.-72M€ en 1T´13 y Vueling registró pérdidas de -30M€. El grupo mejora la posición de tesorería hasta 4.004M€ (+10%) y la Deuda Neta ajustada disminuyó hasta 5.505M€ (-3,4%) lo que equivale a un ratio de endeudamiento sobre Ebitda´13 de 3,2x.
Las expectativas de la compañía para el conjunto del año contemplan una mejora de +70% (como mínimo) del resultado operativo de 2013 (770M€), una mejora del margen derivado de la reducción de costes unitarios y una evolución plana de los ingresos unitarios. De cara al 2015 esperan alcanzar un beneficio operativo de 1.800M€.
Impacto: Positivo.
