Análisis de las empresas españolas que son noticia: Sector Gasista y Gas Natural

10/06/2014

Análisis de las empresas españolas que son noticia: Sector Gasista y Gas Natural

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El Departamento de Análisis de Bankinter te ofrece el análisis de las últimas noticias sobre empresas españolas.

SECTOR GASISTA: Rumores sobre la reforma gasista.

Según los medios, la reforma gasista implicaría recortes para las empresas por unos 400M€: 200M€ para el transporte (Enagás), 110M€ para la distribución (Gas Natural y otros) y 90M€ derivados de la eliminación del índice de actualización de la retribución. En principio, se establecería un sistema de retribución similar al de la electricidad, revisable cada seis años, que debería estar listo en enero de 2015. No obstante, parece que la reforma se encuentra atascada por la incertidumbre relativa a Castor, el proyecto de almacenamiento de gas frente a la costa de Castellón. Éste se encuentra paralizado desde el pasado otoño pero si finalmente se integrara en el sistema, tendría derecho a recibir remuneración, lo que supondría mayores costes para el sistema.

GAS NATURAL (Neutral; Pr. Obj.: 21,64€; Cierre 22,0€): Vende su filial de telecomunicaciones.

Anunció ayer la venta de su negocio de fibra óptica al grupo de capital riesgo Civen por 510M€ (deuda incluida). La operación le supondrá una plusvalía bruta de 250M€. Gas Natural Fenosa Telecomunicaciones (GNFT) es el operador de una red de más de 34.000Km en España y Latinoamérica que se ha ido desarrollando desde 1998 aprovechando el despliegue de sus infraestructuras energéticas. Según nuestros cálculos, la venta se habría realizado a un multiplicador EV/EBITDA de 4,43x, similar al de la venta de Numericable por Cinsa (4,35x). 

Impacto: Neutral.

 

Agenda del día 10 junio 2014: "Están en juego los 1.950 puntos del S&P" 

Ver agenda del día (pdf)

 

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