Análisis de empresas europeas que son noticia: BNP y Alstom

23/06/2014

Análisis de empresas europeas que son noticia: BNP y Alstom

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El Departamento de Análisis de Bankinter analiza las principales noticias del día de las empresas europeas y su posible impacto en el mercado.

BNP: (Vender; 51,19€; -1,52%): Continúan las negociaciones con las autoridades norteamericanas que sólo estarían dispuestas a reducir la sanción al banco hasta los 8.000/9.000M$. 

El pasado mes de mayo, las autoridades norteamericanas anunciaron la posibilidad de sancionar a BNP con hasta 10.000 M$ por el incumplimiento de las sanciones que los EE.UU tienen impuesto a países como Irán, Sudán o Cuba entre los años 2002 y 2009. Cabe recordar que redujimos nuestra recomendación hasta Neutral como primer paso y ahora reiteramos nuestra cautela acerca del valor reduciendo nuestra recomendación hasta Vender en base a: i) El importe previsto de la multa (5.900/6.600 M€) representa el 7,0/8,0% del capital por lo que de confirmarse el importe, tendría un impacto significativo en los ratios de capital (actualmente en el entorno del 11,0%) y (ii) Estimamos un impacto aún mayor en la cuenta de resultados ya que el rango de sanción previsto supera el BNA del año 2013 (4.832 M€), incluso el BNA previsto para 2014 (6.084 M€) en el rango alto.

Reducimos nuestra recomendación desde Neutral a Vender. Impacto: Negativo. 

ALSTOM (Cierre: 28,00€; Variación Día +0,05%).- Alstom acepta las condiciones propuestas por General Electric y acepta la fusión del negocio energético.

El gobierno de Francia finalmente controlará el 20% del nuevo conglomerado por lo que será el mayor accionista. Las condiciones impuestas para aceptar el acuerdo han sido que Francia pueda nombrar a la mitad del Consejo de Administración así como al Presidente y que los centros de decisión se localicen en Francia. Alstom y GE crearán tres empresas al 50:50 que abarcarán los negocios de nuclear, de redes eléctricas y de renovables. Estas tres actividades se valoran por 12.350M€. 

Impacto: Positivo.

  

Agenda semanal: “Ganancia de inercia. El único problema se llama 1.950 (ó 2.000)” 

Ver agenda de la semana 23 de junio 2014 (pdf)

 

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