Análisis de las empresas españolas que son noticia: Banco Popular, Mediaset y Enagas


24.06.2014

Escrito por:


El Departamento de Análisis de Bankinter te ofrece el análisis de las últimas noticias sobre empresas españolas:

BANCO POPULAR: (Vender; Cierre: 5,23€; Pr.Obj. 4,0€): Confirma la compra del negocio minorista y de tarjetas de Citibank en España con un coste de 400 M€. 

La operación permite a POP aumentar su cuota de mercado en el negocio de tarjetas (cuarta entidad en España) y en el segmento de banca personal con 100.000 clientes nuevos (aproximadamente 1/3 de la base actual de POP), mediante la adquisición de una cartera de 2.300 M€ en activos bajo gestión, 2.000 M€ en depósitos y 1.400 M€ en préstamos con una red comercial de 45 oficinas y 950 empleados. El precio de compra se ha fijado en 240 M€ aunque el coste total de la inversión estimado por POP asciende hasta 400 M€ considerando provisiones adicionales y consumos de capital. Valoramos positivamente la operación desde un punto de vista estratégico pero nos llama la atención las provisiones y consumos de capital estimados por el banco, ya que representan el 40% de la inversión total con una cartera de préstamos relativamente pequeña lo que nos hace pensar que los ratios de capital del negocio adquirido son reducidos, o/y que POP espera reducir la estructura de costes. POP financiará gran parte de la operación mediante la venta del 50,0% de su negocio de financiación al consumo. 

Impacto: Neutral

MEDIASET: (Cierre: 8,31€; Var.Dia-2,50%).- El fracaso de la selección le podría costar 15M€, un 10% de su EBITDA. 

La marcha de los anunciantes y el menor interés popular que tendrá ahora el mundial supondrán un descenso en los ingresos estimados hasta los 20-25M€ frente a unos costes de 35M€ que incluyen los derechos de emisión y los costes de producción. 

Impacto: Negativo

ENAGAS: (Comprar; Pº Objetivo: 23,50€; Cierre: 23€; Var. Día: +0,65%): Kutxabank vende casi en su totalidad su participación.

Desde el pasado marzo, la entidad ha reducido su participación del 5% al 0,018%. Estos títulos estarían valorados, según cierre de ayer, en 274M€. Kutxabank está llevando a cabo un proceso de desinversión para cumplir con los requisitos financieros internacionales, así redujo su participación en Iberdrola del 5% al 4%, salió de NH Hoteles al vender el 5% y redujo también posiciones en Euskaltel e Ibermática. Tras la salida de Kutxabank, los principales accionistas de Enagás son la Sepi (5%), Oman Oil Holdings (5%) y Kartera (4,98%).

Impacto: Neutral

Agenda del día 24 junio 2014: ”Retomando las subidas”

Ver Agenda del día (pdf) 


Más informes del Departamento de análisis de Bankinter

¡Síguenos en Redes Sociales!

BK-167x150_cuentanomina.jpg

¡NUEVO CANAL EN TELEGRAM! Suscríbete ya y recibe en tu móvil noticias y consejos para mejorar tus finanzas.

Suscribirse

Introduzca su correo electrónico para suscribirse.

Introduzca un correo electrónico válido para suscribirse
Por favor, seleccione resumen diario o semanal
simpleCaptcha
Rellena el captcha correctamente
Por favor escribe las letras de la imagen superior.
Debe aceptar la Cláusula de Protección de Datos