Análisis de las empresas españolas que son noticia: Sector bancario, Banco popular, BME e Indra

15/07/2014

Análisis de las empresas españolas que son noticia: Sector bancario, Banco popular, BME e Indra

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El Departamento de Análisis de Bankinter te ofrece el análisis de las últimas noticias sobre empresas españolas:

SECTOR BANCARIO.- Moody¿s reitera la perspectiva negativa para el sector y estima que aún necesita 10.000 M€ para finalizar el proceso de saneamiento de balances. 

Los principales motivos por los que la agencia de calificación crediticia mantiene su previsión negativa son los siguientes: (i) el nuevo marco de resolución de entidades financieras que afecta a todo el sector en Europa y (ii) la elevada exposición de la banca española al sector inmobiliario, que impacta a los bancos españoles especialmente. En este sentido, Moody¿s estima que la exposición al sector inmobiliario asciende a 335.000 M€ (230.000 M€ en créditos y 105.000 M€ en activos adjudicados) y que el período de venta de dichos activos durará varios años. La agencia estima, además, que el sector necesita 10.000 M€ para afrontar pérdidas y alcanzar una ratio mínima de solvencia (Core Tier I) del 9,0%. En términos relativos, considera que el sector español se encuentra en una situación más vulnerable que la banca europea en cuanto al nivel de provisiones (calculadas sobre el total de activos problemáticos) y capital. 

Impacto Negativo.

BANCO POPULAR.- (Vender; Cierre: 4,61€; Pr.Obj. 4,00€): Vende su participación en el negocio de pensiones y seguros por 105 M€.

Popular vende su participación en el negocio de gestión de fondos de pensiones y seguros que controla a través de la Holding Allianz Popular en la que el banco posee un 40%. Mediante esta operación, Popular consigue unas plusvalías de 96 M€, lo que representa el 29,5% del BNA2013 y casi el 5,0% del resultado de explotación, que estimamos irán fundamentalmente destinadas a reforzar la ratio de solvencia (CET1 actualmente en 10,67%). 

Impacto positivo.

BME (Comprar; Cierre: 32,71€; Pr.Obj.: 30,0€): Corporación financiera Alba sube hasta 5,19%.

Ha comprado aprox. un 2% adicional, alcanzando 5,19% y convirtiéndose en el principal accionista de BME. 

Impacto: Positivo.

INDRA (Neutral; Cierre: 12,08€; Pr.Obj.: 14,79€): La familia del Pino sale de Indra al vender su 4% de participación.

La participación está valorada en unos 79M€ y supone un paquete de 6,56 millones de acciones. La colocación será acelerada y la realizará UBS entre inversores cualificados. El precio final de venta se determinará una vez concluido el periodo de prospección de la demanda. Con esta operación la familia del Pino sale de todas las sociedades cotizadas que tenía en su patrimonio, después de la venta hace dos semanas del 3% de Acerinox. 

Impacto: Neutral.

 

Agenda del día 15 julio 2014: "Muchos b.c., pero Yellen la protagonista”

Ver Agenda del día 15 julio 2014 (pdf)

 

 

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