Análisis de las empresas españolas que son noticia: Sector gasista, Mediaset y Prisa

07/07/2014

Análisis de las empresas españolas que son noticia: Sector gasista, Mediaset y Prisa

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El Departamento de Análisis de Bankinter te ofrece el análisis de las últimas noticias sobre empresas españolas:

SECTOR GASISTA: El Gobierno anuncia la reforma para acabar con el déficit del gas.

El viernes pasado el Gobierno anunció su plan de reforma del sector del gas para evitar que el déficit del sistema siga aumentando.

Dicho desequilibrio se cifró en 330 millones de euros a finales de 2013 y podría alcanzar los 600-700 millones de euros este año, dependiendo de cómo evolucione la demanda (el déficit llegaría a los 800 millones de euros sin estas medidas y aumenta sustancialmente este año por la entrada de nuevas infraestructuras que tienen garantizada la remuneración).

Dicho déficit será financiado por las empresas del sector durante un plazo de quince años. En una primera fase no se han tocado los peajes y se ha fijado la retribución de las distintas partidas reguladas aplicando unos recortes que suman 238 millones de euros: 110 millones de euros de menor retribución para la distribución (Gas Natural principalmente), -97 millones de euros para el transporte (Enagás), -23 millones de euros para las plantas regasificadoras (Enagás) y -8 millones de euros para los almacenes subterráneos (Enagás).

Por otro lado, la reforma limitará el déficit anual al 10% de los ingresos del sistema (unos 3.350 millones de euros) y el déficit acumulado al 15% de los ingresos. La norma establece una retribución del +5,2% más un parte variable en función de la demanda del gas y elimina todas las actualizaciones automáticas de precios.

Valoramos positivamente las medidas ya que empiezan a atajar un problema que podría seguir creciendo como el déficit de tarifa eléctrico, pero no suponen nada definitivo ya que se trata de la primera fase de una reforma más amplia que abordará temas como la creación de un mercado mayorista de gas. En cuanto a compañías, Enagás ha anunciado ya que la reforma tendrá un impacto negativo de 120 millones de euros por año en sus ingresos hasta 2020, menos de los 200 millones de euros que se estaban barajando por lo que la noticia es positiva (de hecho el viernes se revalorizó un 4%).

MEDIASET (Cierre: 8,69€; Var.Dia -1,25%). Pier Silvio Berlusconi anuncia que Telefónica comprará el 11,11% de Mediaset Premium.

El acuerdo es que Telefónica invierta 100 millones de euros, durante los próximos meses, en la televisión de pago italiana. La valoración de Mediaset Premium, previa a la firma, era de 800 millones de euros (incluida la deuda) según la operadora española. El contrato se cierra en medio de conversaciones con otras operadoras como Vivendi y Al Jazeera para invertir en esta división de Mediaset.

Impacto: Positivo.

PRISA (Cierre: 0,36€; Var.Dia +0,55%). Desde ayer, los bancos pasan a controlar el 22,85% del accionariado de Prisa.

Caixabank, Santander y HSBC, junto con Telefónica (6,84%), inyectaron en 2013 434 millones de euros a través de bonos y ahora transcurridos los dos años se han convertido en acciones, tal y como habían pactado. Parece que el interés de las entidades por formar parte del accionariado del grupo es muy escaso por lo que se prevé que Prisa pueda intentar recomprar las acciones.

Impacto: Neutral.


Agenda semanal: "Si no son fuegos artificiales, se parecen mucho: DJI 17.000; S&P ¿2.000?; Ibex 11.000..."

Ver Agenda Semanal (pdf)

 

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