Bonos: "Más compras pero con algo de moderación"


01.09.2014

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La semana pasada el mercado de bonos volvió a disfrutar de otro rally impulsado por la reunión de Jackson Hole. El apoyo de los banqueros centrales a la continuidad de la política monetaria acomodaticia para asegurar la recuperación económica y nuevas medidas adicionales si fueran necesaria (por parte de Europa y Japón) animó las compras tanto de periféricos como de los core. Así, vimos reducirse las rentabilidades (T-Note 2,34% -6pb, Bund 0,90% -5pb; español 2,23% -2pb, italiano 2,44% -3pb…) y la prima de riesgo llego hasta el nivel de 119pb.

Para los próximos días el comportamiento de la renta fija podría seguir la misma tendencia y estrecharse algo más (moderadamente). La mejora de la percepción de la deuda soberana, el exceso de liquidez del mercado, el ruido geopolítico de Rusia y las reducidas alternativas de inversión (esta semana esperamos lateralidad en bolsas) son los factores clave que favorecerán a los bonos. 

Rango TIR Bund: 0,85% - 0,95%.

 

Agenda semanal 1 septiembre 2014: "A consolidar el 2000 del S&P"


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