Principales conclusiones del informe mensual del BCE
Los riesgos para el crecimiento en la UEM continúan sesgados a la baja, afectados por la pérdida de momento en la actividad cíclica (falta de inversión) y el riesgo geopolítico (pérdida de confianza). De hecho el BCE ha revisado a la baja sus previsiones de crecimiento para 2014 (hasta +0,9%) y 2015 (+1,6%) aunque revisa al alza su estimación para 2016 (+1,9% a/a).
La evolución de los precios energéticos continúa afectando de manera importante a la tasa de inflación que se encuentra lejos (+0,3% en agosto vs +0,4% anterior) del objetivo del BCE (en niveles inferiores pero cercanos al 2,0%), lo que puede impactar en las perspectivas de IPC a largo plazo, de ahí la reciente actuación por parte del BCE (recorte de tipos y compra de ABS).
Las encuestas del BCE a los bancos de la Eurozona muestran las entidades financieras prevén una relajación en las condiciones crediticias en ciertos sectores económicos. La evolución reciente de la inversión crediticia residente da muestras de mejora aunque la tasa de crecimiento inter-anual todavía se encuentra en terreno negativo. Así la evolución del crédito concedido al sector privado retrocede en julio -1,0% a/a (vs -1,1% a/a en junio y vs -2,0% a/a en el 1T´14.
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