Ventajas e inconvenientes de un euro débil

17/09/2014
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Diccionario de finanzas claras

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El  primer ministro francés, Manuel Valls, ha vuelto a reiterar esta semana en el Parlamento  una cantinela que en Francia viene siendo recurrente: la necesidad de que el euro tenga que debilitarse aún más para reactivar el crecimiento. No son los únicos.

En los últimos seis meses, el euro ha llegado a marcar los 1,393 dólares (en marzo), si bien es cierto que lleva una trayectoria descendente en la última mitad del año hasta haber alcanzado el récord mínimo de 1,29 dólares. Veamos los pros y contras de esta petición.

Evolución del euro en últimos seis meses:

3276.eurodolar

Fuente: Invertia

Pros

- Abarata las exportaciones y turismo se benefician de un euro menos fuerte porque hace nuestros productos más competitivos y porque los turistas tienen, si su moneda es más fuerte que el euro, más capacidad para gastar en España cuando vienen de vacaciones. Sin embargo, el mayor cliente comercial de España es Europa, así que en nuestro caso, la ventaja no lo es tanto. Sí lo sería  para la balanza comercial europea.

Contras

- El profesor del ESADE, Robert Tornabell, señalaba en un reciente artículo de opinión que “durante meses, un euro fuerte ha abaratado el costo de las importaciones de petróleo, gas natural, materias primas industriales y agrícolas y, por consiguiente, influyó en el proceso de caída de la tasa de inflación, aunque por sí sólo no podría explicar el posible fenómeno de una deflación, o caída generalizada de los precios hacia la que parece dirigirse la eurozona si el BCE no toma medidas efectivas”. Por el contrario, la caída del valor de la moneda tiende a elevar los precios ya que encarece las compras al exterior y reduce el poder de compra de los consumidores.

- Los ahorradores verán que sus ahorros menguan si el euro se deprecia y los europeos que viajen fuera de la zona euro no tendrán la misma capacidad adquisitiva si el euro se debilita.

- El economista Jörg Bibow del Skidmore College (Nueva York) se preguntaba a principios de septiembre en otro artículo de opinión en el diario El País “¿cuánto más se supone que debe debilitarse el euro? O, dicho de otra forma, ¿cuánto más tiene que contraerse la eurozona para que la estrategia mercantilista de Alemania funcione a escala mundial?  (…)”. Este experto, sin embargo, dice ver con buenos ojos el apoyo de Mario Draghi, el presidente del BCE, al programa de inversiones públicas y privadas de 300.000 millones de euros propuesto por el nuevo presidente de la Comisión Europea, Jean-Claude Juncker. “He ahí, al menos y por fin, un paso en la buena dirección, más que el empeño en un euro más débil. La eurozona sigue siendo demasiado grande para basar su prosperidad en las exportaciones netas. Tiene que dejar de ahogar la demanda interna y empezar a fomentarla. Sin más tardar”.

Y este debate no puede hacerse sin quitar el ojo a un dólar para el que los expertos esperan que la FED apruebe pronto una subida de tipos (además de seguir retirando la política de estímulos) y una libra esterlina sumida en la incertidumbre ante el referéndum escocés. “En los próximos meses se espera un euro y yen debilitado y un dólar cada vez más fuerte, siempre y cuando los datos macroeconómicos de estas potencias sigan en la misma línea”, señala el artículo titulado  ¿Se agrava la guerra de divisas? “En esta ocasión no nos encontramos ante una guerra real como las de entonces, pero si podemos llamar “Guerra de Divisas” a las políticas monetarias que están llevando a cabo los principales bancos centrales con el fin de salir de la mala situación económica en la que aún nos encontramos, tomando unas medidas que llevan a la devaluación de sus monedas, donde mientras unos países se benefician, otros se empobrecen o se ven perjudicados por los países vecinos”. 

 

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