Análisis de las empresas españolas que son noticia: Bankia y Acciona

24/09/2014

Análisis de las empresas españolas que son noticia: Bankia y Acciona

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El Departamento de Análisis de Bankinter te ofrece el análisis de las últimas noticias sobre empresas españolas:

BANKIA (Neutral; Cierre 1,50€; Pr. Obj.: 1,51€): Vende el 2,99% que le quedaba en Mapfre.

La venta del paquete ha sido progresiva desde finales de marzo y ha generado plusvalías netas de 66,5M€. Ya en sept.2013 Bankia vendió un 12% de Mapfre, con plusvalías netas de 165M€. Esta salida del capital de Mapfre es parte del proceso de venta de participaciones y activos no estratégicos ya conocido. Le quedan solo por vender el 19% de Metrovacesa y el 24,9% de Realia, que probablemente venderá en lo que queda de año para cumplir así con el plazo comprometido.

Impacto: Positivo.

ACCIONA (Neutral, Pº objetivo: 62,8€/acción; Cierre: 58,26€): Varapalo por la salida de Paramés de Bestinver aunque ya hay sucesor.

Acciona se dejó ayer un -6,02% ante el anuncio de que Paramés abandonaba la gestora de fondos Bestinver. Con cifras a junio'14, ésta logró unos ingresos de 70 millones de euros y un EBITDA de 44 millones de euros (9,32% del total de Acciona), con unos activos bajo gestión de 10.198 millones de euros.

Estimamos un valor de mercado para Bestinver de 500 millones de euros (ratio de 0,05x sobre activos gestionados), por lo que la caída de ayer de Acciona implicaría que el mercado descuenta una pérdida de valor de la gestora del 40%, algo razonable. Además, la compañía ha reaccionado rápido y ayer mismo anunció a un nuevo Director General de Inversiones: Beltrán de la Lastra. Éste procede de JP Morgan y tiene una dilatada experiencia en el sector. No obstante, señalaríamos que era co-gestor del fondo JPM Europe Focus Fund que contaba con una posición del 2,1% en Gowex días antes de que se destapara el fraude. En conjunto, creemos que hoy la cotización de Acciona rebotará al haber reaccionado rápido, pero a la larga, es probable que la aportación al resultado que hacía Bestinver se vaya reduciendo. 

Impacto: Positivo.

 

Ver agenda del día completa (pdf)

Agenda del 24 septiembre de 2014: "No existen amenazas reales"

 

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