Bonos: "Digestión del BCE y consolidación de precios"

08/09/2014
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Las medidas anunciadas por el BCE para favorecer el crecimiento de la Eurozona, el recorte de perspectivas de inflación y el debilitamiento del euro presionaron a la baja el precio del Bund que se encontraba en niveles muy elevados. Además, las exceptivas de que realizase un QE se vieron quebradas, contribuyendo a que la TIR aumentase +8pb hasta 0,96%. Mientras que los periféricos se beneficiaron del mensaje de apoyo incondicional al mercado por parte de Draghi. Finalmente, los débiles datos de empleo americano animaron las compras de renta fija y el Bund cerró en 0,926%. En este contexto, los diferenciales con el bono alemán se estrecharon de manera generalizada: España -22 p.b., hasta 111 p.b.; Italia -20 p.b., hasta 132 p.b. y Portugal -18 p.b., hasta 229 p.b.
Esta semana las emisiones de duda son escasas. Sólo hay una subasta de bonos italianos (el jueves). De tal maneta que el mercado se centrará en hacer una segunda lectura de las decisiones adoptadas por el BCE. En definitiva, esperamos consolidación de precios e incluso un ligero repunte de la rentabilidad. 

Rango TIR Bund: 0,86% - 0,99%


Ver agenda semanal completa (pdf)

Agenda de la semana 08 septiembre de 2014: "Consolidación y digestión del mensaje del BCE"

 

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