Visión mercados emergentes: análisis y perspectivas de inversión

26/01/2015
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El Departamento de Análisis de Bankinter explica sus previsiones semanales para los principales Mercados Emergentes:

Europa del Este

El nuevo informe World Economic Outlook del FMI recoge una notable revisión a la baja de las estimaciones de crecimiento de Rusia. Lo sitúa en -0,3% en 2015 (vs +0,5% anterior) y -1,0% en 2016, porcentajes que probablemente se superen si el precio del crudo continúa deprimido (nosotros estimamos una contracción del -6% este año).

Asia

En China, el PIB del cuarto trimestre se situó en 7,3% a/a vs +7,2% estimado y +7,3% anterior. Así, el crecimiento anual de 2014 quedó en 7,4%, por debajo del 7,5% objetivo del Gobierno. Se trata del nivel más bajo desde 1990 y seguramente seguirá descendiendo tal y como apuntan nuestras estimaciones (+6,9% en 2015 y +6,5% en 2016).

En este sentido, el PMI manufacturero HSBC de enero se mantuvo en la zona de contracción por segundo mes consecutivo después de haber estado en expansión un semestre.

LatAm

El banco central de Brasil volvió a subir la tasa Selic +50 p.b. hasta 12,25% en su esfuerzo por controlar la inflación.

Además, su Ministro de Finanzas, Joaquim Levy, anunció en Davos que su país afronta un periodo de austeridad y reformas de oferta que podrían incluir medidas impopulares como la reducción de la ayuda a los parados. Es consciente de que dichas medidas pueden tener un impacto negativo en el crecimiento en el corto plazo hasta dejar el PIB plano, pero en el largo plazo serán positivas, algo que nosotros también compartimos y que nos llevaría a mejorar nuestra recomendación sobre el país, hasta ahora en "Vender".

África y Oriente Medio

La noticia de la semana provino de Arabia Saudí donde el fallecimiento de su rey Abdullah levantó ciertos temores acerca de la nueva actitud del país en relación al petróleo. De hecho, la cotización del crudo llegó a repuntar +1,5% ante la expectativa de que la política del mayor exportador mundial de crudo pudiera cambiar.

 

Mercados Emergentes: Perspectivas y Opciones de Inversión (pdf)

Más informes del Departamento de análisis de Bankinter

 

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