Análisis de las empresas españolas que son noticia: Indra, Acciona, Repsol, sector Media y Gamesa

29/01/2015

Análisis de las empresas españolas que son noticia: Indra, Acciona, Repsol, sector Media y Gamesa

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El Departamento de Análisis de Bankinter te ofrece el análisis de las últimas noticias sobre empresas españolas:

INDRA (Cierre: 7,63 €; Var. Día: -1,27%). TELEFÓNICA (Neutral, Cierre: 13,25€; Var. Día: -0,49%): Entrada de Telefónica en el accionado de Indra. 

Telefónica ha comprado un 3% (37,59 millones de euros) de Indra con el objetivo de alcanzar una posición accionarial del 6% con carácter estable y estratégico. Se rumorea que el Ejecutivo le habría ofrecido a Telefónica su 20%. A raíz de este movimiento, hoy el Consejo de Indra podría aprobar la sustitución del actual presidente Javier Monzón por Fernando Abril-Martorell consecuencia de los recientes resultados de la compañía. Para Telefónica, la compra de esta participación le permitiría adentrarse en un negocio clave como es el IT, aunque el tamaño es poco relevante. Estructura accionarial actual de Indra: SEPI 20,14%, Corp. Financiera Alba 11,32%; Telefónica 3% y resto free-float 65,54%. 

Nuestra opinión es que la entrada de Telefónica la valoraríamos como muy positiva para Indra ya que dará solidez a la estructura accionarial. Nos sorprende los rumores de la venta del 20% del Estado ya que en el pasado se ha comentado que Indra es clave para el Estado, operando en un segmento estratégico para España: seguridad y defensa.

ACCIONA (Neutral, Pº objetivo: 62,8€/acción; Cierre: 62,11€): Nuevo contrato en Perú por 16 millones de euros. 

Ha resultado adjudicataria del contrato para el servicio de mantenimiento de redes en Lima y los sistemas de agua potable y alcantarillado en ocho distritos de la capital peruana. El importe del contrato asciende a 58 millones de soles peruanos, unos 16 millones de euros. 

Nuestra opinión es que el importe del contrato sólo supone un 0,2% de la cartera de Agua a cierre de septiembre de 2014 pero como se trata del primer contrato de gestión de agua en el país, es positivo ya que puede abrirle la puerta a futuros proyectos.

REPSOL (Neutral, P. Objetivo: 20,5€; Cierre: 15,89€; Var. Día -2,33%): Denuncia en NY a la compra de Talisman por parte de Repsol.

Un accionista de Talisman (James Baqleh) ha denunciado en un juzgado de NY la compra de Talisman por parte de Repsol. Considera que es inadecuada y, de seguir adelante, causará un daño irreparable. Por otro, el Consejo ha decidido suspender la reducción de capital de 500 millones de euros aprobada por la junta de accionistas de mayo 2014 para evitar consumir recursos económicos y concentrarse en la compra de Talisman.

Nuestra opinión es que este tipo de denuncias era esperable pero más proveniente del inversor Carl Icahn (7,3% de Talisman) ya que, con el actual precio ofertado por Repsol, afronta una minusvalía latente en su inversión de 286 millones de dólares. Creemos que lo único que generarán este tipo de noticias será “ruido”.

SECTOR MEDIA: La inversión en publicidad durante 2015 podría crecer +3,4%.

La encuesta publicada por Zenith así lo refleja aumentando la inversión prevista en la anterior encuesta de noviembre que anotaba un crecimiento de +3%. Parece que todos los medios se verán beneficiados excepto la prensa escrita. Aún no tenemos cifras oficiales de inversión en publicidad durante 2014 pero se prevé un mejor año que 2013 cuando creció +3%. Esto refleja la vuelta a la senda de crecimiento después de seis años de crisis. Estos buenos datos afectan directamente a Mediaset y a Atresmedia ya que la publicidad generalista en televisión se estima que crezcan +5,7%, vs. +4,5% de la encuesta de noviembre. 

Nuestra opinión es que son muy buenos datos estimados de inversión en publicidad y lo que es más importante cada vez la tendencia es a mejor. Esto repercutirá directamente sobre las cuentas de resultados de las compañías nombradas anteriormente y por lo tanto en su cotización.

GAMESA (Comprar; Pº Objetivo: 13,9€/acc.; Cierre 8,6€; Var. Día.: +1,16%): Entra en el mercado Belga.

Suministrará 7 aerogeneradores de su nuevo modelo G114-2,5 MW en la provincia de Lieja. Además realizará tareas de operación y mantenimiento durante los próximos 15 años. El proyecto será desarrollado de manera conjunta por un consorcio formado por EDF Luminus (filial de EDF) y Eneco Wind Belgium (filial de Eneco) con una potencia total de 17,5 MW. Se estima que el parque comenzará a generar energía en diciembre de 2015. Adicionalmente, Gamesa ha firmado un contrato en Francia para el suministro, instalación y puesta en marcha de catorce aerogeneradores. Se estima que el parque comience a generar energía en diciembre de 2015. 

Nuestra opinión es que esta noticia tendrá un impacto positivo para el valor, puesto que permite a Gamesa entrar en un nuevo país, a pesar de que el importe es reducido (la cartera de pedidos de Gamesa cerró el tercer trimestre de 2014 en 2.137MW). Además, se trata del segundo contrato que firma con la nueva turbina G114 -2,5 MW, después de que recientemente fuera anunciado el suministro de 15 MW a John Laing.

 

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Agenda del 29 enero de 2015: "Digestión de la FED, macro y resultados"

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