La apertura de las bolsas europeas tendrá un tono moderadamente alcista, impulsado por el saldo favorable en Asia y la recuperación del S&P500 a última hora. Sin embargo, el repunte estará condicionado por los datos de empleo en EE.UU.
Tras las favorables cifras de empleo en el sector privado, los payrolls deberían mostrar una cifra superior a los 173k empleos creados en agosto mientras que la tasa de paro se mantendrá en 5,1%. La interpretación de estos datos no es obvia: si los payrolls se sitúan en el umbral de 200k, se confirmaría que la recuperación del mercado laboral está consolidada y la normalización de la política monetaria podría comenzar.
Sin embargo, los aumentos de ganancias medias por hora continúan siendo modestos, por lo que no existen presiones inflacionistas que obliguen a la Fed a subir tipos. En consecuencia, el mercado se puede mantener en ese clima de indefinición tras los payrolls, por lo que recomendamos esperar y ver si los síntomas de estabilización del mercado se confirman.
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