El Departamento de Análisis de Bankinter te ofrece el análisis de las últimas noticias sobre empresas españolas.
OHL (Vender; Cierre: 7,57€; Var. Día: -2,80%): Activos para desinvertir.
OHL ha puesto en venta toda una serie de activos en España:
i) 20% de la sociedad encargada de la explotación y mantenimiento de la Ciudad de la Justicia de Barcelona;
ii) 36% en la concesionaria encargada de explotar un conjunto de estaciones del metro de Barcelona;
iii) 33,3% de la concesionaria encargada de llevar a cabo la construcción y posterior explotación del Hospital del Sureste (Arganda del Rey); iv) el edificio Los Bermejales, la primera colaboración público-privada que firmó la Junta para explotar un edificio público cuya renta asciende a 7,5M€ durante 25 años.
Opinión: esta batería de desinversiones que tienen como objetivo reducir el endeudamiento de la compañía que se complementará con la actual ampliación de capital en curso. En la medida que se materialicen, será una buena noticia para la compañía.
ABENGOA (Neutral; Precio Objetivo (Clase B) 1,2€; Cierre (B) 0,855€; Var. Día -4,5%): Obtiene una línea de crédito por 200M$, pero hipoteca una parte de Abengoa Yield.
Obtiene una línea de crédito por 200M$ con un vencimiento de 2 años, y pone como garantía el 16% del capital de Abengoa Yield, lo que supone aproximadamente 16,5M de acciones, un tercio de su participación actual (48%).
Opinión: Es una noticia que el mercado no esperaba, ya que Abengoa expuso recientemente que continuará desinvirtiendo y situó el objetivo de captación en torno a 1.200M€ a finales de 2016 (desde 500M€ anunciados anteriormente). En este plan aludió explícitamente a una venta parcial o incluso total de su participación en Abengoa Yield. Por lo tanto, esta línea de crédito abierta sólo permitirá una venta parcial u, obviamente, le obligará a cambiar el subyacente. Estos fondos se unen a los que pretende captar con la ampliación de capital ahora en curso, que ascienden a 650M€, para reducir su endeudamiento, que es su principal debilidad (supone aproximadamente 2,6x Fondos Propios y 4,7x Ebitda) y reducir los gastos financieros (en 1S¿15 supusieron 438M€, 13% sobre Ventas). Esta noticia debería impactar negativamente, puesto que supone un incremento de deuda, en caso de utilizar la línea de crédito, y pone de manifiesto la debilidad de su balance.
EZENTIS (Cierre: 0,658€; Var. Día: +1,23%): Acelera el proceso de venta de Vértice360º.
La llegada de Luis Solana a la presidencia parece que acelerará la venta del 28% que controla en Vértice360º y la compañía se centrará en su negocio principal de instalaciones para utilities. En la actualidad Vértice360º está suspendida de cotización desde el pasado14 de abril de 2014 que decidió solicitar la declaración de concurso voluntario de la sociedad.
Opinión: Esta decisión está en línea con la anunciada por Manuel García Durán hace un año, cuando publicitó su deseo de vender Vértice. Sin embargo, la nueva cú*** directiva es más radical, ya que está decidida a poner punto y final a sus lazos con la productora cuanto antes, ya sea vía venta de sus acciones -opción preferida- o desinvirtiendo por partes los diferentes activos por los que reciba ofertas.
Los posibles compradores sería HIG, fondo que ya compró hace dos años Vértice Servicios Audiovisuales (VSA) y que también trató de hacerse con el catálogo de películas. De materializarse esta venta y centrar el focus de la compañía en su negocio tradicional sería una buena noticia para la cotización.
Agenda del día 9 de octubre de 2015 : "Leve toma de beneficios tras el rally de esta semana"
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