¿Por qué BBVA está entre nuestras 5 acciones favoritas para invertir?

12/11/2015
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Estrategia de Inversión: Incluimos BBVA en nuestra cartera de cinco valores como único valor en el sector bancario español a pesar de que recientemente hemos revisado nuestro precio objetivo a la baja (hasta 9,0 €/acc desde 10,2 €/acc).

Desde nuestro punto de vista, BBVA presenta un binomio rentabilidad/riesgo más atractivo que otras entidades financieras como Santaneder y Caixabank, especialmente tras las recientes caídas en bolsa.

Momento de resultados:

:: El beneficio neto atribuible (BNA) cae -11,8% en los primeros nueve meses de 2015 tras registrar una pérdida de -1.057 millones de euros en el tercer trimestre de 2015, que viene fundamentalmente explicada por el deterioro de valor de su inversión en Garanti.

:: A nivel de explotación, la cuenta de P&G muestra una tendencia positiva en ingresos (Margen Bruto) que registran un aumento de +14,8% (sin efecto divisa vs +10,7% en el primer semestre de 2015) superior a los costes de explotación (+12,8% sin efecto divisa vs +6,6% en el primer semestre de 2015) y permiten que el Margen neto (antes de provisiones) alcance 8.510 millones de euros  (+17,0% en términos comparables vs +14,9% en el primer semestre de 2015).

:: La caída en el coste del riesgo (las provisiones descienden -10,3%; -3,3% sin con efecto divisa) permite que el beneficio antes de impuestos (BAI) registre un crecimiento de +40,5% (+46,8% sin efecto divisa).

:: La parte baja de la cuenta de resultados se ha visto penalizada por la compra del 14,89% en el banco turco Garanti (conlleva un deterioro de valor por importe de -1.840 millones de euros).

 

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