Análisis de las empresas europeas que son noticia: Alstom, H&M y Novo Banco

16/11/2015

Análisis de las empresas europeas que son noticia: Alstom, H&M y Novo Banco

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El Departamento de Análisis de Bankinter te ofrece el análisis de las últimas noticias sobre empresas europeas:

ALSTOM (Cierre: 29 euros; Variación día: +0,3%): Deberá pagar una multa de 772 millones de euros por un caso de soborno.

Esta sanción se produce porque realizó pagos a Gobiernos de algunos países para obtener contratos. 

Opinión: Es una noticia negativa para el valor no sólo por el importe que es muy elevado, se trata de la sanción más alta impuesta por EE.UU., sino sobre todo por el perjuicio en su imagen.

H&M (Cierre: 321,3SEK; Var.: -1,4%): Sus ventas suben +12% en octubre.

Ha dado su evolución de las ventas en divisa constante durante el mes de octubre: +12% interanual vs +13% estimado. 

Opinión: La cifra se queda ligeramente por debajo de lo estimado y supone un deterioro respecto al incremento de octubre del año pasado (+14% a/a). No obstante, acelera el crecimiento de septiembre de este año (+11% a/a) por lo que concluimos que las ventas evolucionan sin sorpresas aunque son algo mediocres.

SECTOR TURISMO: El impacto negativo sobre el sector por los atentados de Paris será pasajero.

Es probable que veamos retrocesos en aerolíneas (IAG, Ryanair, Lufthansa, Air France-KLM...) con vuelos regulares a París y la segunda ruta más activa de los aeropuertos españolas y en grupos hoteleros (como el francés Accor o Meliá con cinco hoteles en la ciudad). Pero será un impacto de corto plazo. La volatilidad que afectará en estos días al sector (cancelaciones de reservas, caída de ventas, retrasos por las mayores medidas de seguridad….) debería ir moderándose hasta recuperar la normalidad.

Como referencia repasamos situaciones anteriores (2005 en Reino Unido y en 2011 en Túnez y Egipto) en las que el Turismo se resintió con agudeza durante una semana en el primer caso y durante casi un año en los dos segundos. Si bien, el efecto colateral para el Turismo en España fue positivo, en la medida que se benefició de la “Primavera Árabe en 2011” por la afluencia de turistas internaciones. En definitiva, el Turismo (sectores directamente vinculados como las aerolíneas y los hoteles) se verá lastrado durante algunos días, pero será pasajero, al menos, en el ámbito nacional.

NOVO BANCO (no cotiza): Las necesidades de capital de la entidad ascienden a 1.400  millones de euros según el BCE. 

Opinión: En el proceso de revisión que el BCE realizada a las entidades financieras, ha identificado un déficit de capital de 1.400  millones de euros. La entidad surgida de la escisión de activos del antiguo BES (Banco Espirito Santo) habría suspendido las pruebas de esfuerzo realizadas por el BCE con una ratio de capital de apenas el 2,43% en un escenario económico adverso (vs 5,0% requerido por el Supervisor).

Novobanco dispone de quince días para presentar un plan de actuación para corregir dicho déficit. Previsiblemente, el plan se centrará en la venta de activos no estratégicos entre los que destaca la aseguradora GNB Vida. El Banco de Portugal reiniciará el proceso de venta de la entidad que fue rescata mediante una inyección de capital de 4.900 millones de euros lo antes posible aunque cabe recordar que dicho proceso fue paralizado recientemente (septiembre) al considerar el BdP que las ofertas recibidas eran muy bajas.

 

Ver agenda semanal completa (pdf)

Agenda del día 16 de noviembre de 2015: El impacto de los atentados de París en la economía europea

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