Análisis de las empresas españolas que son noticia: Sacyr y Prisa

17/11/2015

Análisis de las empresas españolas que son noticia: Sacyr y Prisa

Mercados:IBEX 35 Los mejores del día
Último Dif.
ELE 23,14 EUR 0,92% Operar
ANA 98,06 EUR 0,10% Operar
ITX 26,27 EUR -0,08% Operar
FER 20,56 EUR -0,24% Operar
Datos extraidos el a las
*Datos diferidos, al menos, en 15 minutos

Publicidad

Diccionario de finanzas claras

COMPARTIR EN REDES SOCIALES

7853.1empresas-espa_F100_olas-nueva

El Departamento de Análisis de Bankinter te ofrece el análisis de las últimas noticias sobre empresas españolas.

SACYR (Vender, Cierre 2,19 euros; Variación día: -0,32%): Se frustra la colocación de 500 millones de euros en bonos para refinanciar un crédito sindicado de Itínere.

Sacyr ha suspendido la emisión de 500 millones de euros en bonos que tenía como objetivo refinanciar (a coste inferior) parte de un crédito sindicado de Itínere cerrado en 2013 por 1.176  millones de euros (con B.Santander, B.Popular, B Sabadell, Caixabank, BNPP y SocGen) porque el coste al que se podía colocar no rebajaba sustancialmente el coste del sindicado y el coste al que Sacyr quería emitir no recibía demanda.

No se han hecho públicas estas cifras. S&P asignó un rating BB- (especulativo) a Itínere en octubre debido, básicamente, a su elevado apalancamiento. Los ratios de endeudamiento de Itínere no son públicos ya que Sacyr no la consolida en sus cuentas e Itínere no cotiza en bolsa, pero fuentes del mercado sitúan el ratio Deuda / Ebitda en 14x, lo que ha debido dificultar este intento de cambiar deuda bancaria por bonos.

Opinión: La cotización de Sacyr podría seguir corrigiendo en la jornada de hoy ya que la compañía no podrá beneficiarse de unos menores costes financieros y la falta de demanda para esta emisión en una coyuntura favorable de aumento del tráfico en las autopistas genera más incertidumbre.

PRISA (Vender; Precio objetivo: rango 3,5 euros/1,7 euros; Cierre: 6,06 euros) Renueva los términos de su ampliación de capital.

Ampliará capital por 64  millones de euros emitiendo 6,4 millones de acciones ordinarias a 10 euros (3euros de valor nominal y 7 euros de prima de emisión) con exclusión del derecho de suscripción preferente. Estos nuevos términos dejan sin efecto a los anunciados el pasado 27 de febrero. La ampliación será suscrita íntegramente por International Media Group. 

Opinión: El anuncio tenía un impacto muy positivo en el valor que cerraba con una subida del +11,3%. Aunque se trata de una operación dilutiva para los accionistas (en torno al -8%), estos fondos ayudarán a aliviar el principal problema de la compañía: su endeudamiento.

En concreto, estimamos que su deuda financiera neta se sitúa alrededor de 1.900 millones de euros. Con esta operación su ratio deuda financiera neta (DFN) / beneficio antes de intereses, impuestos depreciaciones y amortizaciones (EBITDA) caería a 7,6x (desde 7,8x) y mejoraría su posición de recursos propios de tal manera que su patrimonio neto negativo se reduciría hasta -361 millones de euros (desde -425  millones de euros). No descartamos que la compañía tome nuevas medidas (nueva ampliación de capital, venta del grupo editorial Santillana…) para seguir reduciendo su apalancamiento.

 

Ver agenda completa del día (pdf)

Agenda del día 17 de noviembre de 2015: "Sesión de rebotes en las bolsas, con los bonos algo menos soportados"

Más informes del Departamento de análisis de Bankinter

6153.bankinter_2D00_ir_2D00_portada

Ir a la portada del Blog para descubrir más artículos de interés

 

0131.0336.articulos.PNG_2D00_550x0

6052.Top-rese_F100_as-BKT

4263.8877.maria_2D00_dolores_2D00_dancausa_2D00_pedro_2D00_guerrero_2D00_2015.jpg_2D00_550x0
3348.cara-a-cara
0638.50-bk

Top reseñas para entender la economía

Top 50 de empresas con mejor reputación

Gay de Liébana vs Bernaldo de Quirós Bankinter cumple 50 años pensando diferente

 

¡Síguenos en Redes Sociales!

7711.facebook7585.caja-tw

Publicidad

Deja tu comentario Normas de uso

Para poder comentar debes estar logado y haber iniciado sesión

Iniciar sesión con Facebook Iniciar sesión con Twitter Iniciar sesión con Google+
Normas de uso máximo 1100 carácteres

Destacados