Análisis de las empresas europeas que son noticia:bancos griegos y Ryanair

02/11/2015

Análisis de las empresas europeas que son noticia:bancos griegos y Ryanair

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El Departamento de Análisis de Bankinter te ofrece el análisis de las últimas noticias sobre empresas europeas:

BANCOS GRIEGOS: Las necesidades de capital del sector en un escenario adverso ascenderían a 14.400 M€.

Los resultados del “stress test” del BCE realizado a la banca griega sitúan las necesidades de capital del sector en 4.400 M€ en el escenario base y en 14.400 M€ en un escenario económico adverso. 

Opinión:  Las cifras son sustancialmente más bajas de lo estimado anteriormente (en torno a 25.000 M€) aunque el calendario de las entidades para aumentar su base de capital es reducido. El próximo 6 de noviembre tendrán que comunicar al BCE un plan de acción que tendrá que estar concluido antes de finales de año. Las necesidades de capital de las entidades sistémicas griegas es el siguiente: 

:: Banco del Pireo: 2.213 M€ (4.933 en escenario adverso),

:: Banco Nacional de Grecia: 1.576 M€ (4.600 M€ en escenario adverso),

:: Alpha Bank: 263M€ (2.743 M€ en escenario adverso),

:: Eurobank: 339 M€ (2.122 M€ en escenario adverso). 

El BCE confía en que las entidades conseguirán los fondos necesarios para el escenario central mediante ampliaciones de capital y emisiones de bonos convertibles, mientras que la cantidad adicional (10.000 M€) para soportar un escenario adverso sería suscrito por el FHEF (Fondo heleno de estabilidad financiera).

Cabe destacar que a pesar de que las cantidades anunciadas son sustancialmente inferiores a lo esperado por el mercado de capitales,los planes de ampliación de capital implicarán un reto importante y un efecto dilución de los accionistas considerable ya que las cantidades necesarias para el escenario adverso son sustancialmente superiores a la capitalización bursátil de las entidades. La capitalización bursátil de los principales bancos griegos con precios de cierre del viernes pasado es la siguiente:

:: Banco del Pireo (565,9 M€),

:: Banco Nacional de Grecia (2.390 M€),

:: Alpha Bank (1.460 M€) y

:: Eurobank (454,7 M€).

RYANAIR (Cierre:13,49€; Var Día: +0,7%): Presenta buenos resultados en línea con estimaciones de beneficios: 

Principales cifras del año fiscal 2T año fiscal 2016 comparadas con el consenso de Bloomberg:

:: Ingresos 2.390M€ (+17%) vs. 2.400M€ estimado,

:: BNA ajustado 1.16M€ (+93%) y

:: BPA 0,62€ (+44%) vs. 0,06€ estimado.

Opinión: Estas buenas cifras se explicarían por la cifra record de reservas de vuelos registradas este verano, que alcanzaron los 58 millones. Estiman que cerrarán el año con 105 millones (+1M desde estimaciones de septiembre) y prevé que cerrará el año en la parte alta del rango de BNA estimado (1.175M€/1.225M€).

Además, prevé una reducción del coste unitario para finales de año en torno a -4% y elevan las previsiones de tráfico aéreo desde 160M de pasajeros al año hasta 180M en 2024. Por tanto, se trata de buenos resultados que aunque quedan ligeramente por debajo de estimaciones en ingresos, superan moderadamente las estimaciones en beneficios poniendo de manifiesto que la estrategia aplicada (nueva imagen sin adornos, rediseño de la web, focalización en aeropuertos principales, pasajeros de negocios y familias) por la low cost está dando sus resultados.

 

Ver agenda semanal completa (pdf)

Agenda semanal 2 noviembre 2015: “Semana de transición, previa a las cifras sobre consumo chino y americano"

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