Ganancias para el Ibex: Europa descuenta más estímulos del BCE

26/11/2015
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Artículo escrito por: Web Financial Group S.A

MADRID, 26 NOV. (Bolsamania.com/BMS) .- Ganancias destacadas para el Ibex a media sesión, mientras los inversores siguen descontando más medidas de estímulo por parte del Banco Central Europeo y pese al desplome de Abengoa por segunda jornada consecutiva.

EL BCE Y SU CAPACIDAD PARA MANEJAR LAS EXPECTATIVAS

"Como ven, cuando la sensación de que todo lo que podía hacer el BCE la semana próxima comenzaba a agotarse (¿se habría descontado demasiado?), ayer vimos de nuevo que se reanimaba. Y precisamente cuando fuentes no concretadas de la Institución mostraron la disposición a tomar incluso medidas tan impensables como la compra de la deuda morosa en las entidades financieras. Naturalmente, no a corto plazo. Pero, era un instrumento del que se habló en la última reunión", explica José Luis Martínez Campuzano, estratega de Citi.

"Hasta el momento si de algo se ha caracterizado el BCE es de manejar de forma apropiada las expectativas, de forma que finalmente las decisiones han multiplicado su efecto. Esto es lo que llama Stiglitz una \'trampa de la confianza\'. Aunque se refiere específicamente a la afirmación en 2012 de que el BCE haría todo lo que fuera necesario, y sería mucho, para salvar el euro. Desde luego, visto en perspectiva, sí han tomado decisiones impensables en aquel momento", añade este experto.



MUCHOS FACTORES ANTICIPAN UN ESCENARIO COMPLICADO

"¿Pueden tener continuidad ahora con otras decisiones consideradas también impensables? Esto es lo que podríamos ahora denominar como el \'Efecto Draghi 2\'. Más liquidez, más flexibilidad en préstamos, tipos en negativo y especialmente la disposición a tomar nuevas medidas si fuera necesario. Lo llamativo es que todo esto se produce cuando la recuperación económica, titubeante, sigue su curso y las expectativas de inflación se han recuperado", señala Campuzano.

¿Qué está viendo el BCE tan negativo para actuar de esta forma? Quizás no lo esté viendo en la zona euro, aunque hay muchos factores que siguen determinando un escenario a futuro demasiado complicado. Considerando también la política. Pero, el BCE podría estar ahora valorando los potenciales riesgos que vienen del exterior. Y uno de ellos, las economías en desarrollo, ya ha sido mencionado en el Informe de Estabilidad publicado ayer mismo. El otro, el inicio de la normalización monetaria desde la Fed, también puede estar llevando al BCE a extremar su cautela", concluye.



CASTIGO EXCESIVO A LOS BANCOS POR ABENGOA

"La falta de la referencia de Wall Street limitará los volúmenes de contratación, que serán cortos. En la bolsa española es factible que los bancos que el martes fueron duramente castigados por ser acreedores de Abengoa intenten recuperar algo de lo cedido. En este sentido, entendemos que la reacción fue en algunos casos excesiva", explican desde Link Securities.

Respecto al Ibex, José María Rodríguez, analista de Bolsamanía, señala que durante el martes y el miércoles "los precios cerraron lejos de los mínimos del día sin llegar a poner en peligro el soporte de los 10.000 puntos.

Ahora falta por ver si seremos capaces de buscar la parte superior del largo lateral de las últimas semanas, en los 10.630 puntos. Y es que sólo cerrando por encima de los 10.630 puntos tendremos un importante salto cualitativo. Hasta que la banca no se anime y supere resistencias parece difícil que rompamos, y sobre todo nos fijaremos en Banco Santander y el nivel de los 5,40 euros", afirma este experto.

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