14 fondos de inversión para comprar si la Fed sube tipos en diciembre

30/11/2015
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Artículo escrito por: Web Financial Group S.A

La Reserva Federal (Fed, por sus siglas en inglés) se reúne en diciembre y el mercado da por descontada una subida de tipos de interés y el inicio de la normalización de la política monetaria. Ante ello, también hay oportunidades, con fondos de inversión que pueden verse beneficiados.

En Bolsamanía hemos hablado con selectores para analizar qué tipos de fondos de inversión se pueden beneficiar de un cambio en la curva de tipos, una vez que la Fed apriete el gatillo e inicie la escalada de tasas de los fondos federales (tipos de referencia para el banco central estadounidense), y por lo tanto cómo los inversores pueden modificar su cartera para aprovecharse, especialmente la parte del portafolio orientado a Estados Unidos.

El mercado otorga un 70% de probabilidades a la subida de tipos, sin embargo Janet Yellen, presidenta de la Fed, siempre ha insistido en que las alzas posteriores serán progresivas y atendiendo a la marcha de la economía. “Más que el cuándo se suben los tipos, lo importante es cuánto lo hace. Es vital que sea de forma gradual, y que efectivamente haya una mejora macroeconómica y de los resultados empresariales”, apunta José María Luna, director de Análisis y Estrategia de Inversión de Profim Asesores Patrimoniales.

Así, los expertos consultados por Bolsamanía repasan cómo afectará esta nueva estructura de tipos de interés a cada clase de activo y señalan 14 nombres propios de fondos de inversión que se puede beneficiar del nuevo escenario.





CAMBIOS EN RENTA FIJA

En renta fija será donde más cambie la estructura del mercado con el inicio de la normalización de la política monetaria. Los expertos señalan a un tipo de activo que puede verse beneficiado, los bonos flotantes, “papeles que ofrecen un diferencial sobre una referencia, en este caso la curva estadounidense a diferentes plazos. Estos suelen ser a 3 meses, 5 años o 10 años. A modo de ejemplo, si tenemos un bono flotante referenciado al bono del Tesoro de EEUU a 10 años más un diferencial del 1%, hoy nos ofrecerá un cupón cercano al 3%, pero en caso de subir la rentabilidad de ese tramo de la curva americana al 3%, nuestro cupón será del 4%”, explica Javier Monjardín, director de análisis de Tressis.

“Desde nuestro punto de vista el tener posiciones en un fondo de inversión que tenga una exposición elevada a este tipo de bonos, que además es complementada con préstamos bancarios, es una buena aproximación al mundo de la renta fija”, añade Monjardín, que pone encima de la mesa al Pimco Income por cumplir estas características, uno de los productos estrella de la gestora norteamericana.

A los bonos flotantes también apunta José Hinojo, del Departamento de Gestión de Activos de Renta 4, que recomienda el fondo UBAM Dynamic US Bond, de la gestora de UBP, que “tiene por objetivo lograr una rentabilidad equivalente al Líbor (índice interbancario como el Euríbor) más 100 puntos con un objetivo de volatilidad máxima anualizada del 1,5% en un contexto de tipos muy bajos”. Así, “el Líbor tiende a subir cuando hay alza de tipos”.

La otra clave para comprar fondos de renta fija si hay subida de tipos es la flexibilidad, que “pueden moverse en duración y en diferentes claves de activos”, explica José Hinojo. En este caso, un nombre propio es el Legg Mason Western Asset Macro Opportunities, con una duración flexible en un rango entre -5 años y 10 años. Además, el experto de Renta 4 destaca que la gestión también es flexible, con lo que puede invertir en bonos de alta rentabilidad (high yield), emergentes, etc. “Tiene dos tipos de estrategia, largo plazo (tendencias macro), y corto plazo (proveer estabilidad en los mercados volátiles y compensar movimientos para el largo plazo)”.

Por su parte, José María Luna destaca al Halley Alinea Global, un fondo mixto de gestión flexible que puede “aprovechar un entorno de subida de tipos al ponerse corto en diferentes tramos de la curva de tipos en Estados Unidos”. También recomienda fondos que, “invirtiendo en renta

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