Análisis de las empresas europeas que son noticia: Orange y Astrazanezca

18/12/2015

Análisis de las empresas europeas que son noticia: Orange y Astrazanezca

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El Departamento de Análisis de Bankinter te ofrece el análisis de las últimas noticias sobre empresas europeas:

ORANGE (Cierre: 15,6 euros; Variación diaria: +2,35%): Multa por abuso de posición dominante

La autoridad de la competencia francesa ha impuesto una multa a la compañía de 350 millones de euros por abuso de posición dominante en el servicio de telefonía fija y móvil. 

Opinión: La noticia tenía un impacto neutral sobre la cotización del valor, lo que a primera vista parece incongruente puesto que el importe de la multa supondría cerca del 14% del BNA estimado para 2015 en conjunto.

El motivo es que se trataba de una noticia esperada. De hecho, la compañía ya tenía dotada la correspondiente provisión para cubrir este importe por lo que no habrá impacto en los resultados de este ejercicio.

ASTRAZENECA (Cierre: 4,43 GBp; Variación diaria: +0,4%): Anuncia la compara del 55% de Acerta Pharma (no cotiza).

Interesado en su fármaco Acalabrutinib, contra la leucemia que se encuentra en la última fase de desarrollo y aún no tiene rival en el mercado, Astrazeneca pagará 4.000millones de dólares, con un pago inicial de 2.500millones de dólares y los restantes 1.500millones de dólares cuando se apruebe el fármaco en EE.UU.

En función de diversos hitos, Astrazeneca tiene la opción de hacerse con el 100% del capital con un pago adicional de 3.000millones de dólares. Por tanto, se estaría valorando a Aecerta Pharma por 7.000millones de dólares.

Opinión: Se estima que las ventas de Acalabrutinib puedan alcanzar los 5.000millones de dólares/año, por tanto estaría pagando 1,4x Ventas, muy por debajo de los 4,6x que pagará Sanofi en el intercambio de activos anunciado con Boehringer.

Esta notica se suma a los otros 2 acuerdos recientemente anunciados por la compañía: 575millones de dólares por la división de medicina respiratoria de Takeda de Japón y una alianza con la compañía china Wuxi AppTec para investigar medicamentos biológicos.

Para el año en su conjunto, AstraZeneca ha destinado aproximadamente 8.000millones de dólares en operaciones corporativas que contrasta los 84.000 millones de euros de Pfizer y Allergan. Se pone de manifiesto que la “fiebre” por las operaciones e M&A en el sector no ha finalizado.

 

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Agenda del día: “Cuádruple hora bruja y números rojos”

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