Análisis de las empresas españolas que son noticia: Acciona y Merlin Properties

22/12/2015

Análisis de las empresas españolas que son noticia: Acciona y Merlin Properties

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El Departamento de Análisis de Bankinter te ofrece el análisis de las últimas noticias sobre empresas españolas.

ACCIONA (Comprar, Precio objetivo: 91,6 euros; Cierre: 74,99 euros): Nuevo contrato en Canadá.

El consorcio que lidera la filial canadiense de Acciona, Peace River Hydro Partners, se ha hecho con el contrato para construir una presa en Canadá (central hidroeléctrica de 1.100MW en Columbia Británica). El proyecto contempla una inversión de 8.300MCAD de los que 1.500MCAD (1.050 millones de euros) corresponden a los trabajos asociados al consorcio. Acciona participa con el 37,5% en PRHP junto a Samsung C&T Canadá con el 37,5% y Petrowest Corporation con el 25%. El contrato tendrá una duración de 8 años para la construcción de una presa de tierra, dos túneles de derivación y una cimentación de hormigón para la estación de generación. 

Opinión: Se trata de una buena noticia ya que refuerza la presencia de Acciona en Canadá, donde ha construido dos hospitales y opera varios parques eólicos en el país, e impulsa su cartera de infraestructuras en unos 400 millones de euros, +7% aprox.

MERLIN PROPERTIES (Comprar; Cierre: 11,17 euros; Variación diaria: -6,6%): Firma un préstamo de 1.700 millones de euros para refinanciar la deuda de Testa.

El préstamo tiene como objetivo el repago de la deuda hipotecaria de Testa excluyendo la deuda asociada a la cartera residencial y está estructurado en 2 tramos de 850 millones de euros cada uno. El primer tramo tiene un tipo de interés de Euribor +160 puntos básicos con vencimiento en junio de 2021 y el segundo tramo es un préstamo puente con vencimiento en diciembre de 2017 y un coste de Euribor + 100 puntos básicos, que Merlin prevé amortizar mediante emisiones de bonos realizadas a lo largo de los 2 próximos años. En esta financiación participan 10 entidades financieras. 

Opinión: Valoramos positivamente esta operación ya que permite diversificar las fuentes de financiación, obtener fondos a un coste reducido que favorece la rentabilidad de la compañía y mantener el ratio de apalancamiento en niveles cercanos al 50%. Aunque la operación es positiva, la cotización podría no reflejarlo en la jornada de hoy por la tendencia bajista del Ibex-35.

 

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Agenda del día 22 de diciembre: “Bolsas guiadas por la macro americana"

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