Europa se anima con un Ibex rezagado, ¿Cómo reaccionarán los yonkis de la liquidez cuando la Fed actúe?

07/12/2015
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Diccionario de finanzas claras

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Artículo escrito por: Web Financial Group S.A

Jornada tranquila la de este lunes teniendo en cuenta que este martes es festivo en España y que mucha gente ha optado por hacer \'puente\'. ¿Recuerdan ustedes que el Gobierno había prometido \'acabar\' con los puentes? Pues parece que estamos ante una tradición tan arraigada en España que es imposible \'desterrarla\'... o a lo mejor ni se ha intentado.

En todo caso, la cuestión es que el Ibex está tranquilo pero también está bastante más rezagado que el resto de Europa. Lo tenemos ahora subiendo un 0,45% mientras que el Cac suma un 1,42% y el Dax un 1,72%. El Ftse, eso sí, también sube menos, concretamente un 0,38% en estos momentos.

Después de la decepción del Banco Central Europeo (BCE) de la semana pasada arrancamos ésta con el miedo "metido en el cuerpo" y vigilando muy de cerca los 10.000 del Ibex y los 4,90 del Santander. Eso en una semana que, entre el festivo y las referencias que se van a conocer, de importancia "media" (aunque también las hay relevantes, como la reunión de tipos del Banco de Inglaterra), será de transición a la espera de una semana que viene en la que estaremos todos pendientes del día 16 y de lo que diga la Reserva Federal (Fed) sobre los tipos, y del día 20 y de lo que digan los españoles en las elecciones generales.





LA SUBIDA DE TIPOS MÁS ESPERADA Y ANTICIPADA

La semana que viene habrá subida de tipos por parte de la Fed sí o sí. Con esto queremos decir que el mercado la espera y que la tiene, en buena medida, asumida y descontada. La cuestión será ver en qué proporción se da esa subida, pero lo cierto es que, después de las medidas de la semana pasada del Banco Central Europeo (BCE), que se consideraron más "suaves" de lo esperado, aún parece más probable esta acción de la Fed.

En cuanto al BCE, que recortó los tipos de depósito en 10 puntos básicos y extendió el programa de compra de activos, el menos, hasta marzo de 2017, los expertos de Link Securities dicen en su informe de este lunes que el organismo ha hecho "más que suficiente".

"Otra cosa es que sus medidas sean suficientes para contentar a esa parte del mercado que muestra gran dependencia de la liquidez y que reacciona de forma virulenta cuando cree que “no se le da suficiente”. Es evidente que contentar a estos “yonkis” de la liquidez va a ser muy complicado, tanto en el caso del BCE como en el de la Fed, institución que está a punto de comenzar a retirar parte de los estímulos que ha mantenido durante casi 10 años", señalan estos analistas.

En cuanto a la otra gran cita de la próxima semana, es evidente que el Ibex verá cómo su volatilidad aumenta a medida que se acerca la fecha de las elecciones (ya lo hemos visto, de hecho) y que habrá que ver qué sucede tras los comicios y en qué medida éstos pueden afectar a nuestra bolsa. Solemos ver impactos a corto pero todo dependerá de que partido/partidos acaben finalmente gobernando y de si el mercado interpreta que esos gobernantes van a suponer una ruptura respecto a lo que se ha venido haciendo en materia económica (algo que el mercado no recibiría bien) o si habrá un continuismo.

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