España: El IPC se adentra en el terreno negativo

13/02/2015
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El Índice de precios de consumo (IPC) se adentra en el terreno negativo

El IPC continúa cayendo y en enero ha cerrado con una variación interanual de -1,3% vs -1,4% del dato flash publicado hace unos días y -1,1% anterior. En el mes, el retroceso alcanza -1,6%  vs -1,2% estimado. Por su parte, la inflación subyacente ha subido dos décimas hasta 0,2% vs 0,0% estimado, el nivel más alto de los últimos nueve meses. 

En el desglose podemos ver que los grupos con mayor influencia en esta bajada son:

(i) Transporte, con una caída de -7,7%, debido al descenso de los precios de los carburantes

(ii) Vivienda, cuya tasa se sitúa en -0,4%, por la bajada de los precios del gasóleo para calefacción

(iii) Vestido y calzado, con una variación de -0,1%, por las rebajas.

Por el contrario, las partidas de Otros bienes y Servicios, Ocio y Cultura y Comunicaciones provocan un aumento de la tasa.

Ver informe IPC España completo (pdf)

Con estos datos, el IPC encadena siete meses en terreno negativo lo que podría empezar a verse como un escenario de deflación. No obstante, nuestra interpretación es positiva ya que la caída de la inflación producida por el abaratamiento del crudo incrementa el poder adquisitivo de las familias, lo que seguirá impulsando el consumo.  Además, el IPC se mantiene por debajo de la inflación de la Unión Económica y Monetaria (UEM) (-0,6% a/a en enero) lo que sigue apoyando la recuperación de nuestra competitividad vía precios.

Creemos que este dato no tendrá demasiado impacto en el mercado si bien ha sido algo superior a lo estimado.

 

¿Qué es el IPC y cómo se calcula?

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