Análisis de las empresas europeas que son noticia: bancos italianos, H&M, Astrazeneca y Rolls Royce

16/02/2015

Análisis de las empresas europeas que son noticia: bancos italianos, H&M, Astrazeneca y Rolls Royce

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El Departamento de Análisis de Bankinter analiza las principales noticias del día de las empresas europeas y su posible impacto en el mercado:

BANCOS ITALIANOS: La idea del banco malo gusta en Bruselas. El ejecutivo italiano habría obtenido el visto bueno de Bruselas para la creación de un banco malo.

Nuestra opinión es que el banco malo aglutinaría los activos denominados como tóxicos (no rentables) del sistema financiero italiano cuyo importe estimado por la asociación de bancos transalpinos asciende a 180.000 millones de euros. Entendemos que el traspaso de dichos activos cuyo importe supera el 10,0% del crédito al sector privado residente, según nuestras estimaciones, permitiría a las entidades financieras reducir el coste del riego (provisiones), reducir el coste de financiación y aumentar el crédito disponible para el sistema.

En relación a la estructura jurídica del banco malo, no se conocen aún los detalles pero además de una carcasa jurídica pública (similar a la Sareb en España), el ejecutivo estudia la creación de una estructura privada con una participación pública minoritaria aunque la financiación del vehículo mediante emisiones de deuda podría estar garantizada por el Estado italiano.

H&M (Cierre: 344,60 SEK; Var.: +0,76%): Anuncia un incremento de ventas para enero de +14%.

Esta cifra es exactamente la esperada por los analistas, anunciada el pasado mes de enero. Este incremento representa el cuarto mes consecutivo de doble dígito de crecimiento en moneda local. 

Nuestra opinión es que las ventas son buenas pero no sorprenden positivamente por lo que no creemos que vayan a tener un importante efecto en su cotización.

ASTRAZENECA (Cierre: 4,551GBp; Var. Día: +1%): La Corte Federal del Distrito de Nueva Jersey ha invalidado su patente para el medicamento para tratar el asma (Pulmicort Repsules).

Actualmente en el mercado se comercializaba este medicamento y otra versión genérica de Teva Pharmaceutical bajo un acuerdo con Astrazeneca. Las ventas de ambos (Pulmicort y el genérico de Teva) ascendieron a 1.100 millones de euros en los últimos 12 meses hasta junio 2014. 

Nuestra opinión es que esta noticia se suma al flujo de ellas que constatan la apertura de mercado hacia las versiones de genéricos más baratas. A pesar de que Astrazeneca ha dicho que esta noticia no implicará un recorte de guidance 2015, es probable que sus ventas se vean negativamente afectadas ya que se trata de su negocio core.

ROLLS ROYCE (Cierre: 944,5 GBp; Var. Día: +4,4%): Podría estar implicado en un caso de corrupción con Petrobras.

Rolls Royce, que fabrica las turbinas de gas para Petrobrás, está siendo investigado por posibles prácticas de soborno en Brasil.

 

Ver agenda semanal completa (pdf)

Agenda de la semana 16 febrero de 2015: "El Eurogrupo sobre Grecia"

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