El Departamento de Análisis de Bankinter analiza las principales noticias del día de las empresas europeas y su posible impacto en el mercado:
ENI (Cierre: 14,70€; Var. Día: +0,19%): Resultados del cuarto trimestre por debajo de lo esperado.
- Ventas 26.832 millones de euros (-10,0%)
- Beneficio Operativo ajustado 2.321 millones de euros (-33,8%) principalmente por la mala evolución de la división de Exploración y Producción (-38,8%).
- Beneficio Neto ajustado 464 millones de euros (-64,0%) vs 597 millones de euros esperados
- BNA -2.342 millones de euros (vs -647 millones de euros en el cuarto trimestre de 2013).
Los resultados incluyen diversas provisiones negativas por depreciación de activos por importe de 1.940 millones de euros. Producción 1.648Mbr/d (+4,5%) y ventas de gas 23,70 bcm (-7,3%). Dividendo complementario 0,56 euros/acción (+1,8%) y en línea con lo esperado. Para 2015 prevé un incremento de producción, sin cuantificar, mientras que las ventas de gas, se mantendrían estables. Tiene previsto reducir el capex respecto los niveles de 2014, pero tampoco han sido cuantificados. Tienen previsto celebrar presentación estratégica del plan 2015-2018 el próximo 13 de marzo.
Nuestra opinión es que son cifras por debajo de lo esperado con las “tradicionales” provisión consecuencia de las caídas en el precio del crudo. Respecto al programa de ajustes y objetivos de 2015 muy poca concreción, que contrasta con lo comunicado por el resto de compañías que ya han publicado.
ACCOR (Cierre: 45,15€; Var. Día: -0,57%): Presenta buenos resultados batiendo guidance y consenso de mercado.
Principales cifras de 2014 comparadas con el consenso (Bloomberg):
- Ingresos 5.454 millones de euros (-1,5%)
- Beneficio Operativo (LFL) +11,7%; EBIT alcanzó 602 millones de euros vs. 600 millones de euros guidance de la compañía y 596 millones de euros estimado
- BPA 1,90 euros (+57%) vs. 1,586 euros estimado.
- La deuda financiera se redujo hasta 159 millones de euros (-67 millones de euros a/a) y anunció el pago del dividendo con cargo a resultados de 2014 de 0,95 euros (+19%).
Nuestra opinión es que son las mejores cifras alcanzadas por la cadena hotelera como resultado del intenso proceso de transformación, centrada principalmente en una reestructuración financiera. Además, se ha visto favorecida por la recuperación de las demanda de determinadas regiones europeas y por la robustez de algunos mercados emergentes.
No obstante de cara a 2015, las perspectivas varían significativamente debido a las divergencias económicas entre unas y otras regiones, con perores previsiones para Francia.
Ver agenda del día completa (pdf)
Agenda del 17 febrero de 2015: "Resaca de la ruptura de negociaciones"
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