Ganancia de competitividad vía precios, pero probable impacto negativo en mercado por miedo a deflación
Fuerte descenso del IPC en la Eurozona en el mes de enero. En términos intermensuales retrocede -1,6% que compara con -0,1% del mes anterior y -1,6% estimado. Esto hace que el registro interanual se sitúe en -0,6% que compara con estimaciones y -0,2% anterior. Finalmente, el registro subyacente, que elimina los elementos más volátiles como la energía o los alimentos frescos, se sitúa en +0,6%, coincidiendo con estimaciones y una décima por debajo que el registro anterior.
La importante caída de precios se explica fundamentalmente por el retroceso en el precio de la energía, de hecho, sin este efecto los precios habrían aumentado +0,4%. Si analizamos el desglose por países, se produce un retroceso generalizado en todos ellos en términos interanuales, destacando negativamente Grecia -2,8% vs -2,5% anterior y España -1,5% vs -1,1% anterior.
¿Qué es el IPC y cómo se calcula?
Este caída en la inflación podrá tener un impacto negativo en el mercado, por el temor que despierta la deflación. No obstante, bajo nuestro punto de vista, un nivel de precios reducidos, si no se prolonga demasiado en el tiempo, es algo positivo puesto que supone un incremento adicional de competitividad vía precios.
En el gráfico adjunto se aprecia la importante caída en el nivel de precios en los últimos meses.
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