Análisis de las empresas españolas que son noticia: Acciona, ArcelorMittal, Día y Sacyr

04/02/2015

Análisis de las empresas españolas que son noticia: Acciona, ArcelorMittal, Día y Sacyr

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El Departamento de Análisis de Bankinter te ofrece el análisis de las últimas noticias sobre empresas españolas:

ACCIONA (Neutral, Pº objetivo: 62,8€/acción; Cierre: 64,72€): Nuevos contratos en Cataluña por 12 millones de euros.

Anunció ayer la obtención de tres nuevos contratos en Cataluña con una facturación total de 12 millones de euros. Se trata de contratos para la explotación y mantenimiento de distintos servicios de saneamiento, depuradores y estaciones de bombeo de aguas residuales. 

Nuestra opinión es que es una noticia positiva si bien el importe de los contratos sólo supone un 0,12% de la cartera de Agua a cierre de septiembre de 2014.

ARCELORMITTAL (Neutral; Pº Objetivo: 12,4€/acc.; Cierre: 8,9€; Var. Día +4,2%): S&P reduce el rating hasta BB desde BB+.

ArcelorMittal ya había perdido el grado de inversión. S&P considera que se verá afectada por la caída en el precio del hierro. Estima que la tonelada se situará en 65 dólares en 2015/2016, desde 85 dólares estimado previamente y el Ebitda en 7.000/7.300 millones de dólares desde 8.000 millones de dólares.

Nuestra opinión es que esta noticia tendrá un impacto negativo, puesto que la deuda es el principal problema de ArcelorMittal (17.800 millones de dólares en el tercer trimestre, para unos ingresos de 20.000 millones de dólares y un Ebitda de 1.900 millones de dólares), aunque mantiene el objetivo de reducirla en el medio plazo hasta 15.000 millones de dólares.

DIA (Cierre: 4,89€; Var.: -2,47%): Notifica a la CNMV la compra de 160 establecimientos de Eroski.

La operación se hizo pública el pasado noviembre y ahora la cadena de supermercados presenta la operación al regulador para que le dé el visto bueno. El regulador necesitará al menos un mes para determinar su viabilidad pero si no pasa la primera fase del regulador, el análisis de la operación podría alargarse tres o cuatro meses. Recordamos que el proceso de adquisición de los 160 establecimientos se valora en 146 millones de euros. Los establecimientos, que engloban las marcas de Eroski Center, Eroski City y Caprabo, están situados en su mayoría en Madrid y registraron unas ventas brutas de 487 millones de euros en 2013. 

Nuestra opinión es que la operación es conocida por lo que no debería afectar a la cotización del valor. Con este movimiento además de reforzar su posición estratégica, se modificará el mapa alimenticio del país ya que desaparece la marca Caprabo de la comunidad de Madrid teniendo solo presencia en Cataluña y Navarra.

SACYR (Vender; Cierre 3,48€; Var. Día: +4,5%): Aprueba la reestructuración y posterior salida a bolsa de Testa.

La Junta Extraordinaria de Testa tiene previsto renovar hoy el mandato para que en el plazo de un año lleve a cabo una aportación a socios de 1.197 millones de euros a través de un dividendo extraordinario de 527 millones de euros y una reducción de capital de 669 millones de euros. Esta operación está condicionada a una ampliación de capital simultánea por importe de 300 millones de euros para que Testa reestructure su balance. Sacyr tiene previsto mantener una participación estratégica en Testa, superior al 70%.

Nuestra opinión es que esta noticia debería tener un impacto positivo para Sacyr, principal beneficiario del dividendo extraordinario ya que posee una participación del 99,3% en Testa. La mejora del contexto de mercado podría permitir la OPS de Testa, que obtuvo un Ebitda de 111 millones de euros y un beneficio neto de 51,9 millones de euros en los primeros nueve meses de 2014.

La OPS podría poner en valor su cartera de activos en un escenario de recuperación del mercado inmobiliario. Testa dispone de edificios de oficinas, centros comerciales y plataformas logísticas, con una superficie alquilable de 1,6 millones de m2 y un nivel de ocupación del 96%. Por último, su intención de convertirse en Socimi podría despertar el interés de más inversores internacionales.

 

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Agenda del 4 febrero de 2015: "General Motors y más Grecia"

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