Resultados de BBVA, por encima de lo esperado: recuperación en España, México y EEUU

04/02/2015
Mercados:IBEX 35 Los mejores del día
Último Dif.
TRE 28,63 EUR 1,35% Operar
MTS 22,20 EUR 0,63% Operar
CABK 4,41 EUR 0,39% Operar
BKIA 4,16 EUR 0,27% Operar
Datos extraidos el a las
*Datos diferidos, al menos, en 15 minutos

Publicidad

Diccionario de finanzas claras

COMPARTIR EN REDES SOCIALES

Artículo escrito por: Web Financial Group S.A

MADRID, 04 FEB. (Bolsamania.com/BMS) .- BBVA lidera las subidas en el Ibex 35, después de presentar sus resultados correspondientes al cuarto trimestre y al conjunto de 2014.“Los resultados de 2014 se han situado un 1% por encima de estimaciones en margen bruto y un 4% en margen neto, mientras que el beneficio neto ha sido un 3% inferior a lo esperado por el consenso”, explican desde Renta 4.

Estos expertos, que reiteran su consejo de sobreponderar el valor, afirman que “la buena evolución del crédito en el negocio exterior ( 15,4% i.a en 2014) permite compensar la caída del 3% en residentes. Un efecto que también se hace notar en la rentabilidad del crédito. Dos factores que refuerzan la generación del margen de intereses (71% del total de ingresos) en un contexto donde las comisiones netas no muestran recuperación”.

Además, destacan los “sólidos ratios de capital, y una recuperación en España que se intensifica, al igual que en Estados Unidos y México, son factores muy positivos”.

Sobre los márgenes, Renta 4 explica que “a nivel Grupo el MI/ATM es del 2,61%(vs 2,44% 3T14 y 2,39% en 2T14) lo que supone 3 meses consecutivos de recuperación acelerándose en 4T14. Al contrario que la tendencia del sector, esta mejora viene determinada por una rentabilidad del crédito a la clientela que se eleva 30 pbs en el trimestre hasta 5,81%, gracias al crédito en moneda extranjera.

En cuanto al coste del pasivo, éste se mantiene estable en 4T14 vs 3T14 en el 1,43%, con unos depósitos a la clientela que tan sólo disminuyen -2 pbs en 4T14/3T14. En términos trimestrales, el margen de intereses avanza cerca de un 11%, que junto con una recuperación de las comisiones netas ( 5% 4T14/3T14) y mayores ROF ( 15% 4T14/3T14, 8,9% del margen bruto total), permiten más que compensar el ajuste por hiperinflación de Venezuela y la contabilización del impuesto sobre depósitos. Con todo el margen bruto se incrementa 10%4T14/3T14”.

Sobre la solvencia y liquidez, comentan que el ratio “CET 1 Basilea III "phase in" se sitúa en el 12% (vs 11,7% en 9M14) y en términos de "fully loaded" en el 10,4%. Asimismo cabe destacar que los ratios de capital recogen el impacto de la compra de un 14,89% de Garanti (-48 pbs) y la ampliación de capital realizada por importe de 2.000 mln de euros ( 58 pbs). Los APR se incrementan un 1,5% en el trimestre principalmente por el impacto de tipo de cambio, el aumento de la actividad en los países emergentes y Estados Unidos”.

Por último, respecto a la calidad crediticia, afirman que “el descenso de la morosidad en el año se eleva a -100 pbs hasta cerrar 2014 con una tasa del 5,8% (vs 6,1% en 9M14). Se confirma la tendencia a la baja del saldo de dudosos (-3,4% vs 3T14, -2,3% en 3T14/2T14). La tasa de cobertura se sitúa en el 64% (vs 63% en 3T14). Por áreas geográficas, en España se intensifica la caída de la morosidad y marca niveles del 6% (-20 pbs 4T14/3T14 vs -10 pbs 3T14/ 2T14)”.

Publicidad

Deja tu comentario Normas de uso

Para poder comentar debes estar logado y haber iniciado sesión

Iniciar sesión con Facebook Iniciar sesión con Twitter Iniciar sesión con Google+
Normas de uso máximo 1100 carácteres

Destacados