Análisis empresas españolas que son noticia: Gamesa, Sector gasista y Naturhouse

23/04/2015

Análisis empresas españolas que son noticia: Gamesa, Sector gasista y Naturhouse

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El Departamento de Análisis de Bankinter te ofrece el análisis de las últimas noticias sobre empresas españolas:

GAMESA (Comprar; Cierre 12,16€; Var. Día.: -0,4%): Firma un nuevo contrato en Uruguay por 50MW y el mantenimiento por 5 años.

Suministrará y pondrá en marcha 25 aerogeneradores. El contrato comenzará en noviembre de este año y está previsto que esté operativo a finales de 2016. Hasta la fecha ha instalado 150MW en el país, pero se espera un importante crecimiento en los próximos años. 

Opinión: A pesar de que el contrato tiene un volumen reducido (2% de la Cartera de Pedidos de 2014, 2.494MW), el impacto durante la sesión de hoy será positivo ya que refleja el buen momento que está viviendo la compañía. Además se une a la noticia conocida esta semana de la adjudicación de la construcción de un parque eólico de 220MW en Egipto (8,8%), en el que instalará 110 aerogeneradores a partir de septiembre de 2015. Este país es estratégico para Gamesa porque entre sus objetivos de los próximos años se encuentra cubrir un 20% de sus necesidades energéticas con fuentes renovables.


SECTOR GASISTA: Morgan Stanley (MGST) ha cerrado un acuerdo para la venta de Madrileña Red de Gas (MRG) a un consorcio formado por el fondo soberano chino Gingko Tree Investment, el fondo de pensiones holandés PGGM y la eléctrica francesa EDF. 

Opinión: Finalmente se ha cumplido la intención inicial de MGST (traspasar el 100% del capital a otros inversores) cuando se empezaba a barajar la idea de que el buen momento del mercado podría propiciar su OPV. Se desconocen los términos económicos de la operación que algunas fuentes sitúan entre 1.000/1.300M€. Dicha valoración coincidiría con nuestras estimacioes. MRG obtuvo un EBITDA’14 de 149,2M€ (+1,9%), suponiendo la misma tasa de crecimiento para 2015 y un multiplicador EV/EBITDA de 12,5x, resultaría en un EV estimado preliminar de 1.902M€. Teniendo en cuenta que la DFN’14 asciende a 714M€ resultaría en un Equity Value estimado preliminar de 1.188M€.


 

SALIDAS A BOLSA: Mañana comenzará a cotizar NATURHOUSE.- Se ha fijado el precio por acción de su salida a bolsa en 4,8€/acc., lo que supone una capitalización de 288M€, en la parte baja del rango publicada en el folleto. Es una operación dirigida a inversores institucionales.

 

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